As ações da UnitedHealth caem face a perspetiva pouco entusiasmante para 2026 e colapso dos lucros no Q4

UnitedHealth Group Incorporated (UNH) desapontou os investidores com o seu relatório de lucros do quarto trimestre de 2025, provocando uma queda acentuada de 15,15% na ação, para $297,84, nas negociações pré-mercado. As previsões pouco otimistas para o exercício de 2026, combinadas com uma contração dramática dos lucros, levantaram questões sobre a trajetória de crescimento do gigante da saúde, apesar da forte expansão da receita.

Quarto trimestre de 2025: Queda de 95% nos lucros, apesar do crescimento de receita de dois dígitos

O desempenho do quarto trimestre revelou uma desconexão evidente entre os resultados de topo e de fundo. Os lucros líquidos do quarto trimestre caíram para apenas $10 milhões, de $5,54 bilhões no trimestre do ano anterior — uma queda impressionante de 95%. Os lucros ajustados por ação caíram para $2,11, de $6,81, uma redução de quase 69% face ao mesmo período do ano anterior.

Na vertente da receita, a UnitedHealth conseguiu apresentar ganhos, com as receitas totais do quarto trimestre a subir para $113,22 bilhões, de $100,81 bilhões — um aumento de 12%. No entanto, este crescimento de receita revelou-se insuficiente para compensar as pressões de margem e os desafios operacionais que destruíram a rentabilidade no trimestre.

Ano completo de 2025: Desempenho pouco animador do resultado final supera o sucesso da receita

Para o exercício completo de 2025, os lucros da UnitedHealth continuaram a decepcionar. Os lucros líquidos anuais recuaram para $12,06 bilhões, de $14,41 bilhões no ano anterior, representando uma queda de 41%. Os lucros ajustados por ação caíram 41%, para $16,35, de $27,66 em 2024.

A receita total de 2025 subiu 12%, para $447,6 bilhões, face aos $400,3 bilhões anteriores. Embora o desempenho da receita tenha demonstrado a posição de mercado da empresa, a erosão significativa na rentabilidade ofuscou essa conquista e indicou uma pressão operacional em toda a organização.

Perspetivas para 2026: Previsões pouco otimistas não tranquilizam os mercados

Olhando para o futuro, as previsões de UnitedHealth não conseguiram reverter o sentimento dos investidores. Para o exercício de 2026, a empresa espera que as receitas ultrapassem os $439,0 bilhões — um aumento modesto em relação aos níveis de 2025. Os lucros operacionais estão projetados para ficar acima de $24,0 bilhões, com os lucros por ação a antecipar-se a ultrapassar $17,10, ou $17,75 numa base ajustada.

Esta previsão cautelosa reflete os desafios operacionais contínuos e as condições de mercado incertas. Espera-se que o fluxo de caixa das operações permaneça acima de $18 bilhões, embora estes números representem melhorias modestas que os investidores consideraram insuficientes, dado o escopo da deterioração dos lucros da empresa em 2025.

A combinação de resultados trimestrais fracos e uma perspetiva pouco animadora para 2026 deixou o setor de saúde a questionar se a UnitedHealth conseguirá restabelecer a expansão das margens e o crescimento dos lucros no próximo ano.