Para além do Marco de 1 Trilhão de Dólares: Será a ASML a próxima gigante da tecnologia a abrir novos caminhos?

O setor tecnológico tem testemunhado uma transformação notável nos últimos anos, com um número crescente de ações de mega-capitalização ultrapassando o limiar de avaliação de 1 bilião de dólares. Mas aqui está a questão intrigante: o que vem depois do bilião? À medida que os fluxos de investimento impulsionados por IA remodelam o panorama do mercado, o foco está a mudar de simplesmente alcançar esse marco prestigiante para compreender quais as empresas que podem sustentar um crescimento explosivo além dele. Uma empresa que se encontra na interseção desta transição é a fabricante neerlandesa de equipamentos de semicondutores ASML Holding (NASDAQ: ASML), atualmente avaliada em cerca de 550 mil milhões de dólares — bem posicionada para definir o próximo capítulo da expansão do setor tecnológico.

A Pergunta de Um Trilhão de Dólares: O Que Acontece Quando os Gigantes Ultrapassam o Limite?

A corrida para entrar no clube do trilhão de dólares tem cativado os investidores há anos. Potências tecnológicas como Apple, Microsoft, Nvidia e outras já atingiram esse status, impulsionadas em grande parte pelos investimentos em inteligência artificial e pela perceção de uma trajetória de crescimento à frente. No entanto, a questão mais premente não é se as empresas podem alcançar um trilhão em capitalização de mercado, mas sim o que acontece após a conquista desse marco. Como é que esses gigantes continuam a expandir as suas avaliações quando já atingiram o que antes parecia um objetivo inatingível?

A resposta reside na identificação de empresas com vantagens estruturais em setores de alto crescimento que não mostram sinais de desaceleração. ASML representa precisamente este tipo de oportunidade — um negócio profundamente enraizado na cadeia de abastecimento de IA, com características genuínas de monopólio no seu segmento de mercado principal.

Porque a ASML Detém a Chave para a Próxima Fase de Expansão da Infraestrutura de IA

A vantagem competitiva da ASML é praticamente impenetrável. A empresa fabrica equipamentos de litografia — máquinas que gravam padrões intricados de circuitos em wafers de silício — e é a única fornecedora mundial de sistemas de litografia de ultravioleta extremo (EUV), utilizados na produção de processadores de IA de ponta. Esta não é uma vantagem competitiva que possa ser facilmente replicada ou perturbada a curto ou médio prazo.

À medida que a inteligência artificial continua a exigir chips mais poderosos e sofisticados, os fabricantes de semicondutores não têm alternativa senão confiar nos equipamentos da ASML. A empresa manteve esta posição dominante enquanto, simultaneamente, apresenta um desempenho financeiro impressionante: crescimento de receitas de dois dígitos consistente, aliado a margens de lucro bruto superiores a 50%. Esta combinação de poder de mercado, rentabilidade e crescimento é o que diferencia negócios capazes de ultrapassar avaliações de trilhões de dólares daqueles que atingem um platô.

A procura estrutural por chips mais avançados mostra sinais claros de aceleração. Empresas em todo o mundo estão a fazer compromissos de capital substanciais na infraestrutura de IA, e cada avanço na capacidade de IA exige tecnologia de fabricação de semicondutores ainda mais avançada — o que significa mais procura pelos produtos da ASML.

A Grande Atualização do Morgan Stanley Sinaliza Confiança na Trajetória de Crescimento da ASML

Desenvolvimentos recentes reforçaram o caso otimista para a expansão da ASML além das avaliações atuais. O Morgan Stanley atualizou recentemente a perspetiva para a empresa após sinais de desempenho mais forte do que o esperado por parte da Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), sugerindo que a procura global por chips pode superar as expectativas do mercado. Esta atualização é particularmente significativa porque reflete confiança no investimento sustentado em IA até 2027 e além.

Os analistas do Morgan Stanley projetam que o preço das ações da ASML pode valorizar-se cerca de 70% a partir dos níveis atuais, o que elevaria a capitalização de mercado da empresa para aproximadamente 935 mil milhões de dólares. Embora isso não ultrapasse imediatamente o limiar de um trilhão de dólares, representa um passo substancial em direção a esse marco — e, mais importante, demonstra convicção dos analistas de que o que vem depois de atingir avaliações tão elevadas é um crescimento estrutural contínuo, e não um platô.

Este tipo de atualizações institucionais por parte de grandes bancos de investimento tem peso, especialmente quando baseadas numa análise prospectiva dos padrões de procura do setor, em vez de uma dinâmica de negociação de curto prazo.

A Questão do Investimento: Vale a Pena Manter a ASML como Pilar Fundamental na IA?

Investidores potenciais questionam-se naturalmente se a ASML representa um valor atrativo nos preços atuais. A ação negocia a aproximadamente 50 vezes os lucros históricos — uma avaliação que pode parecer elevada à primeira vista. No entanto, o contexto importa bastante. Para investidores de crescimento dispostos a manter durante a volatilidade do mercado, esta avaliação torna-se mais defensável quando considerada face ao posicionamento monopolista da ASML, à sua rentabilidade consistente e aos ventos favoráveis estruturais que sustentam a procura por equipamentos de semicondutores.

Precedentes históricos oferecem orientações instrutivas. O serviço Stock Advisor do Motley Fool identificou a Netflix em dezembro de 2004, numa altura em que investidores iniciais estavam céticos quanto às perspetivas da empresa; um investimento de 1.000 dólares nessa recomendação teria crescido para aproximadamente 448.476 dólares até início de 2026. De forma semelhante, quando o Stock Advisor destacou a Nvidia em abril de 2005, voltou a mostrar-se premonitório — um investimento idêntico de 1.000 dólares teria valorizado para cerca de 1.180.126 dólares no mesmo período.

Embora os retornos passados não garantam resultados futuros, estes exemplos ilustram como ganhos transformadores podem acumular-se para investidores pacientes que mantêm posições em empresas posicionadas na interseção de grandes mudanças tecnológicas. A ASML parece ocupar uma posição semelhante na era atual, servindo como um fornecedor de infraestrutura crítica para a revolução da inteligência artificial.

A questão não é se a ASML atingirá eventualmente o status de trilhão de dólares — isso parece cada vez mais provável, dado o percurso atual. A questão mais relevante é se os investidores estão dispostos a manter durante toda a jornada, reconhecendo que o que vem depois do trilhão não é necessariamente um destino, mas sim uma continuação da história de crescimento estrutural que levou estas empresas até aqui.

Para aqueles com um horizonte de investimento de vários anos e convicção no impacto transformador da inteligência artificial nos gastos corporativos, a ASML merece consideração séria como uma posição central em qualquer carteira de crescimento.

Divulgação: David Jagielski, CPA, não possui posições nas ações mencionadas. O Motley Fool mantém posições e recomenda tanto a ASML quanto a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company. Consulte a política de divulgação do Motley Fool para detalhes completos.