O que é uma venda em massa no mercado? Compreendendo a venda impulsionada pela tecnologia na quinta-feira

Uma queda abrupta e repentina nos preços das ações em vários setores, muitas vezes desencadeada por catalisadores específicos que abalam a confiança dos investidores. Na quinta-feira, 30 de janeiro de 2026, os mercados financeiros experimentaram precisamente esse fenómeno, com as ações de tecnologia a liderar a venda massiva após a Microsoft reportar um crescimento decepcionante na cloud, apesar de despesas mais elevadas. Compreender o que constitui uma queda de mercado e como ela se espalha através de sistemas financeiros interligados é crucial para os investidores que navegam em condições voláteis.

Queda de 10% da Microsoft desencadeia uma Queda de Mercado mais Ampla

O gatilho imediato para a queda de mercado de quinta-feira veio da desilusão com os lucros da Microsoft. O gigante do software caiu 10% após revelar que a sua divisão de cloud Azure e serviços relacionados registaram apenas +38% de crescimento ano após ano — cumprindo as expectativas do consenso, em vez de as superar — enquanto as despesas operacionais excederam inesperadamente as previsões. A queda dramática desta ação criou um efeito cascata no setor de tecnologia, impactando particularmente as ações das Magníficas Sete, que têm sido o pilar do desempenho recente do mercado.

A intensidade da queda refletiu-se nos principais índices. O índice S&P 500 fechou a perder 0,13%, enquanto o Nasdaq 100 recuou 0,53%, com os futuros do Nasdaq E-mini de março a despencar 0,57%. O Dow Jones Industrial Average conseguiu um ligeiro ganho de +0,11%, mas isso mascarou uma fraqueza significativa por baixo da superfície, com ações individuais a sofrerem vendas severas. Os futuros do E-mini S&P 500 de março caíram 0,20%, sinalizando cautela contínua para as sessões de negociação seguintes.

Como as Preocupações com os Gastos em IA Desencadearam a Queda no Setor Tecnológico

No centro desta queda de mercado está uma preocupação fundamental sobre os gastos de capital em inteligência artificial e o retorno sobre o investimento. Os investidores questionam se os enormes gastos corporativos em infraestrutura de IA gerarão crescimento de receita suficiente para justificar esses investimentos massivos. A orientação decepcionante da Microsoft validou diretamente essas preocupações, sugerindo que mesmo os líderes de tecnologia de grande capital enfrentam desafios em converter investimentos massivos em IA em ganhos de receita proporcionais.

A queda impactou seletivamente diferentes ações de tecnologia. Enquanto a Meta Platforms subiu mais de 10% após projetar uma receita do Q1 de $53,5 a $56,5 mil milhões, bem acima dos $51,27 mil milhões do consenso, e a Apple mostrou alguma resiliência, a maioria das Magníficas Sete caiu significativamente. Ações expostas a criptomoedas sofreram quedas particularmente severas, com o Bitcoin a cair mais de 5% para níveis próximos de 2,25 meses, atualmente a negociar-se em torno de $69,47K, uma baixa de 2,83%, arrastando para baixo Microstrategy (-9%), Galaxy Digital Holdings (-6%), Coinbase (-4%), Mara Holdings (-4%) e Riot Platforms (-3%).

Perdas Individuais na Queda de Mercado de Quinta-feira

Para além da tecnologia, a queda de quinta-feira causou danos substanciais em vários setores. A Las Vegas Sands liderou as perdas do S&P 500 com uma queda de 13% após reportar EBITDA ajustado das operações em Macau do Q4 de $608 milhões, abaixo dos $626,1 milhões do consenso. A United Rentals caiu 12% após a receita do Q4 de $4,21 mil milhões ter ficado aquém dos $4,25 mil milhões previstos, enquanto a orientação para o ano completo ficou abaixo do consenso.

A HubSpot cedeu 11% após o BMO Capital Markets reduzir o seu objetivo de preço de $465 para $385. A ServiceNow recuou 10%, apesar de reportar uma margem bruta ajustada de 80,5%, abaixo das expectativas de 81,2%. Outras quedas significativas incluíram a Tractor Supply Company (-7% após reportar vendas do Q4 de $3,90 mil milhões contra $3,99 mil milhões do consenso), Whirlpool (-5% após vendas do Q4 de $4,10 mil milhões, abaixo dos $4,26 mil milhões esperados) e a Dow Inc. (-2% após vendas do Q4 de $9,46 mil milhões, abaixo dos $9,50 mil milhões do consenso).

O que Permaneceu Positivo Apesar da Queda

Apesar da queda geral do mercado, algumas ações aproveitaram os lucros sólidos para registar ganhos substanciais. A Meta Platforms liderou as ações do Nasdaq com uma subida de mais de 10% após uma receita do Q4 de $59,89 mil milhões e uma orientação otimista para o Q1. A IBM subiu 5% após uma receita do Q4 de $19,69 mil milhões, acima dos $19,21 mil milhões do consenso. A Southwest Airlines disparou 18% para liderar as ações do S&P 500 após prever um EPS ajustado do Q1 de pelo menos 45 cêntimos, bem acima dos 28 cêntimos do consenso.

A Royal Caribbean Cruises subiu 18%, liderando as ações de cruzeiros após projetar um EPS ajustado para o ano completo de $17,70 a $18,10, mais forte do que os $17,67 do consenso. A Norwegian Cruise Line Holdings ganhou 10%, e a Carnival subiu 8%. A Honeywell International avançou 4% após prever um EPS ajustado para o ano de $10,35 a $10,65, enquanto a C.H. Robinson Worldwide ganhou 4% após um EPS diluído ajustado do Q4 de $1,23, contra $1,13 do consenso. A Lockheed Martin subiu 3% após projetar um EPS para o ano de $29,35 a $30,25, superando significativamente os $29,09 do consenso.

Reacções dos Mercados de Juros e Câmbio à Queda

A queda de mercado criou efeitos divergentes nos títulos de renda fixa. Os T-notes de 10 anos de março subiram 7 ticks, à medida que os investidores procuraram ativos seguros durante a venda de ações. O rendimento do T-note de 10 anos caiu 1,6 pontos base para 4,227%, refletindo a fraqueza das ações e um aumento inesperado nos pedidos de subsídio de desemprego, que atingiram 209.000. No entanto, o aumento de 3% do petróleo bruto para um máximo de 4,25 meses — impulsionado pelas declarações do Presidente Trump sobre negociações nucleares com o Irã — limitou os ganhos do Tesouro e manteve as preocupações com a inflação elevadas.

Os mercados de obrigações governamentais europeus também reagiram à queda de mercado. O rendimento do bund alemão de 10 anos caiu para um mínimo de 1,5 semanas, de 2,821%, fechando a 2,840%, uma baixa de 1,7 pontos base. O rendimento do gilt do Reino Unido de 10 anos caiu de um máximo de 2,25 meses, de 4,566%, para fechar a 4,511%, uma baixa de 3,3 pontos base. Estas quedas refletiram um sentimento de risco global a diminuir, espalhando-se internacionalmente. A confiança económica na zona euro recuperou-se apesar da queda, subindo 2,2 pontos para um máximo de 3 anos de 99,4, embora o crescimento da oferta de dinheiro M3 de dezembro tenha sido de +2,8% ano após ano, mais fraco do que os +3,0% previstos.

Dados Macroeconómicos e Riscos de Política Intensificam a Queda

Para além do gatilho imediato da Microsoft, obstáculos macroeconómicos mais amplos amplificaram a queda de quinta-feira. Os pedidos semanais de subsídio de desemprego nos EUA de 209.000 superaram os 205.000 esperados, embora os pedidos contínuos tenham caído 38.000 para um mínimo de 6 meses de 1,827 milhões, mostrando sinais mistos no mercado de trabalho. Mais preocupante foi o défice comercial de novembro de $56,8 mil milhões, muito acima dos $44,0 mil milhões esperados, sendo o maior em quatro meses.

Do lado positivo, os pedidos de fábrica de novembro subiram 2,7% mês a mês, acima dos 1,6% previstos, registando o maior aumento em seis meses. No entanto, estes dados foram ofuscados por incertezas políticas: a ameaça do Presidente Trump de aplicar tarifas de 100% às importações canadianas, disputas contínuas sobre riscos de encerramento do governo ligados ao financiamento do ICE, e preocupações persistentes com a aquisição da Groenlândia criaram obstáculos constantes que reforçaram a mentalidade de queda do mercado.

Desempenho da Temporada de Resultados e Expectativas Futuras

Apesar da queda de quinta-feira nos principais índices, a temporada de resultados do quarto trimestre tem apresentado resultados amplamente positivos. Entre as 143 empresas do S&P 500 que reportaram até 30 de janeiro, 77% superaram as expectativas de lucros. Segundo a Bloomberg Intelligence, o crescimento dos lucros do S&P 500 para 2026 deverá atingir 8,4%, embora, excluindo as gigantes tecnológicas das Magníficas Sete, as expectativas de crescimento dos lucros caiam para apenas 4,6%, destacando a concentração setorial que impulsiona as avaliações do mercado.

Com 102 empresas do S&P 500 agendadas para reportar nesta semana de resultados, a queda de mercado pode persistir se surgirem orientações decepcionantes adicionais. A Apple reportou após o fecho do mercado na quinta-feira, tornando os seus resultados cruciais para o sentimento que se avizinha de fevereiro. Olhando para o futuro, os mercados estão a precificar apenas uma probabilidade de 14% de uma redução de 25 pontos base na taxa na reunião do Federal Reserve de 17-18 de março, sugerindo expectativas de manutenção de uma política monetária restritiva apesar da queda do mercado de ações.