Quando a Queda do Mercado de Criptomoedas Encontra Tensões Geopolíticas: Por que a Venda de Janeiro Sinaliza Mudanças Mais Profundas

O crash do mercado de criptomoedas tornou-se notícia de primeira página no final de janeiro, quando a interseção de decisões políticas de Tóquio a Washington enviou ondas de choque por todo o universo dos ativos digitais. O Bitcoin despencou, enquanto a capitalização de mercado mais ampla encolheu para $3,08 trilhões, marcando uma correção significativa à medida que os investidores reavaliavam sua exposição a ativos de risco em meio a uma incerteza crescente. Múltiplos ventos contrários convergiram durante este período — desde sinais hawkish do Japão até tensões comerciais em escalada — criando uma tempestade perfeita que testou a convicção dos investidores no espaço cripto. Compreender esses fatores interligados revela como forças macroeconómicas tradicionais continuam a moldar as avaliações de criptomoedas.

A Ascensão do Yen e o Desfazimento do Carry Trade

O principal catalisador para o crash do mercado de criptomoedas centrou-se na trajetória da política monetária do Japão. Os títulos do governo japonês dispararam para máximos de vários anos, à medida que o Banco do Japão sinalizou sua intenção de manter um ciclo agressivo de aumentos de juros ao longo de 2026. Analistas do Citigroup projetaram três aumentos de taxa este ano, potencialmente elevando a taxa principal para 1,50% — o nível mais alto em décadas. Essa mudança tem implicações profundas para ativos de risco globalmente.

Eis por que isso importa para criptomoedas: o desfazimento do carry trade representa a vulnerabilidade central. O carry trade envolve emprestar fundos em ambientes de juros baixos (como o Japão tinha) e investir em ativos de maior rendimento, incluindo cripto e outras posições especulativas. Quando as taxas no país de origem sobem abruptamente, esses trades tornam-se não lucrativos, forçando liquidações simultâneas em ativos de risco. O Bitcoin caiu de sua máxima do ano de $98.000 para $90.000 durante esse período, enquanto o Ethereum caiu aproximadamente 4% em direção aos $3.000. Outtokens principais, como Solana, Dogecoin e Monero, também declinaram mais de 3% cada.

O efeito do desfazimento do carry trade propagou-se pelos mercados porque não afetava apenas as criptomoedas — foi um evento de reprecificação global que impactou ações, commodities e outros ativos de risco que se beneficiaram de anos de financiamento barato em ienes.

Ameaças Tarifárias de Trump e a Tensão no Apetite por Risco

Acelerando o momentum do crash do mercado de criptomoedas, houve uma escalada geopolítica inesperada. O Presidente Trump anunciou tarifas abrangentes direcionadas a aliados-chave dos EUA, incluindo o Reino Unido, Noruega, Suécia e Dinamarca. Essas tensões comerciais surgiram de declarações controversas de Trump sobre a aquisição da Groenlândia pelos Estados Unidos, acompanhadas de ataques nas redes sociais dirigidos ao Presidente francês Emmanuel Macron e à liderança britânica.

A escalada elevou o alarme nos mercados: a União Europeia ameaçou tarifas recíprocas avaliadas em €93 bilhões sobre as importações dos EUA, sinalizando a possibilidade de uma guerra comercial em escala total. Essa perspectiva por si só foi suficiente para desencadear posições de risco reduzido em várias classes de ativos. As criptomoedas, como ativos de risco altamente correlacionados, suportaram o peso dessa mudança de sentimento. Os traders reduziram a exposição a posições especulativas, com o Bitcoin sofrendo uma pressão de venda particular, à medida que os investidores buscavam refúgios mais seguros.

Espera-se que a Suprema Corte decida sobre a legalidade dessas tarifas em poucos dias, adicionando incerteza à situação. Traders da Polymarket estavam apostando contra a posição de Trump, embora os prognosticadores reconhecessem que a clareza de qualquer dos desfechos da decisão permanecia improvável — mantendo o prêmio de risco elevado.

Fraqueza no Mercado de Futuros e a Diminuição da Confiança dos Investidores

Outro fator que agravou o crash do mercado de criptomoedas foi o enfraquecimento da posição técnica nos mercados de derivativos. Segundo dados do CoinGlass, o interesse aberto em futuros caiu abruptamente para $136 bilhões, de um pico de $146 bilhões neste mês. Essa queda indica uma demanda enfraquecida por parte de traders profissionais e players institucionais no segmento de derivativos alavancados.

As reduções no interesse aberto geralmente precedem ou acompanham movimentos de baixa nos preços, pois refletem a redução do tamanho das posições e a perda de confiança. Quando os investidores liquidam posições em futuros, isso acelera o momentum de venda nos mercados à vista. A combinação de liquidações forçadas e reduções voluntárias de posições criou um ciclo de retroalimentação negativa — exatamente o que se manifestou em todo o mercado cripto durante essa fase de correção.

Do Crash à Recuperação: O Que Vem a Seguir para as Criptomoedas?

Notavelmente, as condições de mercado mudaram significativamente desde a venda de janeiro. Dados atuais de 7 de fevereiro de 2026 mostram o Bitcoin negociando a $70.73K, representando uma trajetória de recuperação apesar de estar abaixo dos níveis pré-correção. Mais importante, a mudança de direção é decisivamente positiva: o Bitcoin registrou um ganho de +9.75% nas últimas 24 horas, enquanto o Ethereum recuperou +9.56%. Solana demonstrou força particular com uma alta de +15.23%, e até Dogecoin participou da recuperação com um avanço de +10.60%.

Essa reversão sugere que, embora episódios de crash no mercado de criptomoedas possam ser violentos e multifatoriais, a demanda subjacente por ativos digitais persiste uma vez que os catalisadores de crise imediatos se estabilizam ou resolvem. A recuperação reforça que a queda de janeiro, embora acentuada, constituiu uma correção dentro de uma tendência de alta de longo prazo, e não uma reversão fundamental na estrutura do mercado.

Para investidores que monitoram esse espaço, a lição é clara: choques macroeconómicos acionam a volatilidade cripto, mas os fundamentos subjacentes de adoção de blockchain e participação institucional permanecem intactos. A interseção da política monetária japonesa, tensões comerciais e posicionamento em derivativos criou uma tempestade perfeita — mas tempestades passam. A recuperação subsequente reforça que momentos de crash no mercado de criptomoedas, embora dolorosos em tempo real, frequentemente criam oportunidades para aqueles com convicção suficiente e capital disponível.