A linha de defesa técnica crucial do S&P 500 está em perigo! Com os ursos a devastar, o exército de compradores atentos ao próximo nível de suporte

A espiral de agravamento da venda de ações de tecnologia está a empurrar o índice S&P 500 para o limite de uma linha de tendência crucial. Os traders estão a estudar cuidadosamente os gráficos, tentando determinar até que ponto o “farol” do mercado de ações ainda poderá cair.

Na quinta-feira, numa preocupação de que a onda de impacto da inteligência artificial se estenda a um mercado mais amplo, o índice fechou a perder 1,2%, nos 6798,40 pontos. Segundo analistas técnicos de mercado, o índice chegou a quebrar durante o dia a média móvel de 100 dias (cerca de 6797 pontos), que tem servido de suporte desde maio de 2025.

“O índice S&P 500 reagiu fortemente a partir desta linha em novembro do ano passado,” afirmou Matt Maley, estrategista chefe de mercado da Miller Tabak&Co., “portanto, se esta quebra for confirmada, será um sinal de alerta.” Ele acrescentou que, para os observadores de gráficos, uma quebra contínua da média móvel de 100 dias indicará uma mudança na tendência do mercado — que vinha a subir de forma constante desde que uma venda desencadeada por tarifas em abril de 2025 tocou fundo.

“Inferno de oscilações” e opções a incendiar ainda mais a situação

A atual onda de venda, que já fez o índice S&P 500 recuar cerca de 2,6% desde o pico recente, quase não mostrou sinais de alívio na quinta-feira. Dados de emprego fracos agravaram a tendência de baixa, enquanto as preocupações sobre como os avanços mais recentes na IA podem afetar as avaliações das empresas de software são a principal causa da queda. A Alphabet (GOOGL.US), após divulgar resultados, também entrou na lista de quedas.

A SpotGamma, uma instituição de pesquisa de opções, indicou que a queda do índice S&P 500 está a ser agravada pelo facto de os market makers de opções serem forçados a ajustar as suas posições de cobertura e a vender em mercados em baixa. Este fenómeno, conhecido como “efeito Gamma negativo dos market makers”, começou a manifestar-se na recente intensificação das vendas.

O fundador da SpotGamma, Brent Kachuba, escreveu num relatório para clientes: “Se continuarmos abaixo de 6900 pontos, acreditamos que a liquidação do mercado ainda é uma possibilidade, e vamos monitorizar os 6675 pontos como principal suporte de baixa.”

O chefe de operações de opções da Piper Sandler, Daniel Kirschenbaum, afirmou que o efeito Gamma negativo dos market makers fará com que a zona abaixo de 6900 pontos se torne um “inferno de oscilações” para os traders nas próximas semanas. Ele acrescentou: “Esta é a primeira vez, em cerca de uma semana, que vemos uma procura de cobertura real nesta fase de queda.”

A próxima linha de defesa

Segundo Ali Wald, chefe de análise técnica da Oppenheimer, o próximo ponto-chave a observar é os 6520 pontos — que corresponde ao mínimo de novembro do ano passado e, aproximadamente, à sua média móvel de 200 dias.

“Desde que se mantenha acima deste suporte crucial, a tendência de subida do índice deve permanecer intacta,” afirmou por email, “assim que as ações de software se estabilizarem, o mercado também deverá estabilizar-se. Atualmente, esta é uma zona de vulnerabilidade crítica.”

Wald acredita que, para o ETF de software iShares, o suporte principal está na faixa de 74 a 77 dólares. Este nível marca uma retração importante na recuperação do ETF entre 2022 e 2025, e também coincide com os mínimos de 2024 e 2025.

O fundador da Hedge Fund Telemetry, Thomas Thornton, afirmou que está a acompanhar de perto o nível de 6600 pontos do S&P 500, que corresponde aproximadamente aos mínimos atingidos em outubro e novembro do ano passado.

“Se este nível for perdido, vejo os 5600 pontos ou até os 4800 pontos como possíveis mínimos,” disse ele, “os investidores passivos têm comprado na baixa, e podem continuar a fazê-lo desta vez. Mas, se a queda for mais profunda e durar mais tempo, podem apertar o botão vermelho de ‘venda’.”