Escolhendo o seu ETF de Obrigações de Curto Prazo: SCHO vs. VCSH

Ao avaliar opções de ETFs de obrigações de curto prazo, dois nomes dominam consistentemente a conversa: o ETF de Obrigações Corporativas de Curto Prazo da Vanguard (NASDAQ:VCSH) e o ETF de Títulos do Tesouro dos EUA de Curto Prazo da Schwab (NYSEMKT:SCHO). Embora ambos tenham como alvo o mesmo segmento de mercado—investimentos de renda fixa com maturidade entre 1-5 anos—perseguem estratégias fundamentalmente diferentes. Compreender essas distinções é crucial para os investidores que decidem qual ETF se alinha com a sua tolerância ao risco e objetivos de rendimento.

A Diferença Central: Títulos do Tesouro vs. Obrigações Corporativas

O SCHO adota uma abordagem focada, investindo exclusivamente em títulos do Tesouro dos EUA que vencem dentro de 1-3 anos. Com 97 holdings, principalmente classificados como AA ou superiores, este fundo enfatiza a preservação de capital e risco mínimo de incumprimento. Quase todas as posições são obrigações garantidas pelo governo, tornando-os alguns dos instrumentos de renda fixa mais seguros disponíveis.

O VCSH funciona de forma diferente, mantendo uma carteira concentrada de obrigações corporativas de grau de investimento com maturidades de 1-5 anos. Essas posições geralmente têm classificações A ou BBB—uma ou duas categorias abaixo do nível de qualidade típico do SCHO. Essa diferença é significativa: enquanto obrigações com classificação BBB apresentam um risco de incumprimento consideravelmente maior do que as de classificação AA, também oferecem um potencial de rendimento aumentado para compensar os investidores por assumirem esse risco adicional.

Comparação de Custos e Dividendos

Ambes fundos mantêm ratios de despesas idênticos de 0,03%, tornando as taxas praticamente irrelevantes no seu processo de seleção. No entanto, o panorama de rendimento conta uma história diferente. Em 25 de janeiro de 2026, o VCSH entregou um retorno de um ano de 2,19% em comparação com os 0,83% do SCHO—uma diferença de desempenho significativa, impulsionada principalmente pelos rendimentos das obrigações corporativas versus os rendimentos dos títulos do Tesouro.

Em relação ao rendimento de dividendos, o VCSH volta a destacar-se com um rendimento de 4,34% versus 4,06% do SCHO. Para investidores focados em rendimento, essa vantagem de 28 pontos base compõe-se de forma significativa ao longo do tempo. Notavelmente, ambos os fundos distribuem dividendos mensalmente, em vez de trimestralmente, proporcionando 12 pagamentos anuais em vez dos quatro padrão—uma característica particularmente atraente para quem valoriza uma frequência maior de reconhecimento de rendimento.

Perfil de Risco e Histórico de Desempenho

É aqui que o SCHO demonstra sua posição defensiva. Com um beta de apenas 0,05 em comparação com o 0,43 do VCSH, o fundo da Schwab focado em Títulos do Tesouro apresenta uma volatilidade de preço substancialmente menor em relação aos movimentos mais amplos do mercado. Ao longo de cinco anos, o SCHO sofreu uma perda máxima de apenas -5,71%, enquanto o VCSH atingiu um pico de -9,50%.

Ao medir a valorização do capital ao longo de cinco anos, ambos entregaram retornos modestos—um investimento de 1.000 dólares cresceu para aproximadamente 960 dólares no VCSH e 948 dólares no SCHO. Esses números moderados refletem a realidade do mercado de obrigações após 2022, que foi um dos anos mais desafiantes na história dos EUA. A recuperação tem sido gradual, mas obrigações de curto prazo geralmente beneficiam-se de rendimentos mais elevados precisamente porque são mais fáceis de gerir do que as de duração mais longa.

Como Fazer a Sua Escolha de ETF de Obrigações de Curto Prazo

A decisão entre essas duas opções de ETFs de obrigações de curto prazo depende, em última análise, da sua filosofia de investimento. O SCHO é adequado para investidores que priorizam segurança e estabilidade de capital, especialmente aqueles desconfortáveis com qualquer risco de crédito relevante. A volatilidade ultra baixa e a probabilidade mínima de incumprimento tornam-no ideal para carteiras conservadoras ou investidores próximos de marcos financeiros importantes.

O VCSH atrai aqueles que estão confortáveis em aceitar um risco de incumprimento elevado em troca de um rendimento aumentado. O rendimento de dividendos mais alto e o desempenho mais forte em um ano refletem a compensação adicional que o mercado oferece por manter obrigações corporativas em vez de obrigações governamentais. Essa abordagem funciona bem para investidores com horizontes de tempo mais longos que podem tolerar oscilações ocasionais de preço.

Uma consideração prática: ambas as opções de ETFs de obrigações de curto prazo oferecem vantagens significativas sobre fundos de obrigações de duração longa. A programação de distribuição mensal, os rendimentos atuais razoáveis e a sensibilidade reduzida às taxas de juros proporcionam benefícios estruturais que valem a pena apreciar. Seja você priorizando segurança máxima através de exposição ao Tesouro ou maximização de rendimento através de holdings corporativas, está a partir de uma base sólida, em vez de forçar um compromisso difícil.

A escolha, em última análise, reflete as suas circunstâncias—não uma deficiência em qualquer uma das alternativas de ETFs de obrigações de curto prazo.