Bitcoin e Aura em 2026: Quando as Comparações com o Século 20 Explicam a Dinâmica Atual do Mercado

À medida que 2026 avança, o mercado de cripto encontra-se numa posição delicada, com o Bitcoin a lutar para recuperar de quedas substanciais, enquanto os metais preciosos mantêm os seus avanços impressionantes. Esta inversão de desempenho reacende um debate fundamental: que certos riscos tecnológicos, como a computação quântica, são realmente os fatores que orientam o comportamento dos investidores? Pesquisas on-chain e perspetivas de especialistas sugerem uma realidade mais nuançada—uma em que a dinâmica convencional do mercado explica muito melhor os movimentos atuais de preços do que ameaças especulativas a longo prazo.

A Divergência Entre Cripto e Refúgios Tradicionais Intensifica-se

No início deste mês, a dinâmica do mercado global marcou um ponto de inflexão claro. Enquanto o Bitcoin caiu para aproximadamente 66.420 dólares (queda de 9,93% em 24 horas), os metais tradicionais de refúgio seguro continuaram a brilhar. A divergência é notável:

• Ouro: aumentos acumulados significativos desde novembro de 2024
• Prata: ganhos massivos acima de níveis históricos relevantes
• Nasdaq e S&P 500: desempenho positivo sustentado

Esta reorientação de capital reflete uma mudança mais profunda nas preferências dos investidores globais. A acumulação recorde de ouro pelos bancos centrais, as tensões geopolíticas crescentes e os riscos emergentes relacionados com as dívidas soberanas transformaram os metais no instrumento preferido de preservação de valor. O Bitcoin, por outro lado, permanece classificado por muitos participantes do mercado como um ativo de risco com beta elevado, mais do que uma alternativa de refúgio.

Previsões para o Ouro: Evocações dos Ciclos do Século XX

Analistas macro não hesitaram em projetar o potencial do ouro a longo prazo. Charles Edwards, da Capriole Investments, apresentou uma previsão notável: o ouro poderá atingir entre 12.000 e 23.000 dólares por onça nos próximos três a oito anos. Edwards argumenta que os ciclos de expansão monetária e reorientação de capital do século XX oferecem um padrão relevante para o que está a acontecer agora:

• Os bancos centrais acumulam ouro a ritmos recorde
• A expansão da oferta de moeda fiat ultrapassa constantemente 10% ao ano
• A China aumentou as suas reservas de ouro cerca de dez vezes em dois anos
• A confiança nos mercados de dívida soberana está a erosar-se

“Se os ciclos atuais refletem os modelos macroeconómicos do século XX, atingir um novo máximo histórico para o ouro não é apenas possível—é provável”, notou Edwards. Mesmo com indicadores técnicos sobrecomprados, a procura estrutural por parte de instituições soberanas supera qualquer sinal de correção especulativa.

Computação Quântica Ressurge na Discussão do Mercado

O desempenho persistentemente fraco do Bitcoin gerou uma nova rodada de especulações sobre os riscos quânticos. Nic Carter, sócio da Castle Island Ventures, afirmou esta semana que a fraqueza “misteriosa” do Bitcoin reflete uma crescente consciência do mercado acerca das ameaças da computação quântica.

Os comentários rapidamente provocaram uma resposta de investigadores on-chain. Analistas defendem que atribuir a queda do BTC ao medo quântico interpreta de forma errada a dinâmica atual. Os investigadores de blockchain apontam, pelo contrário, para fatores muito mais tangíveis: a libertação massiva de oferta por parte de detentores de longo prazo, o limiar psicológico de 100.000 dólares que desencadeou vendas, e a absorção de nova procura por ETFs institucionais.

Por Que a Explicação Quântica Não se Sustenta

Os desenvolvedores do Bitcoin permanecem relativamente calmos relativamente às ameaças quânticas. Adam Back, cofundador da Blockstream, já afirmou várias vezes que mesmo cenários extremistas não levariam a perdas imediatas na rede. A proposta BIP-360 já delineia um caminho claro para endereços resistentes a quântum, permitindo atualizações graduais anos antes de qualquer ameaça credível surgir.

A cronologia de uma transição quântica mede-se em décadas, não em trimestres de mercado. Para ameaçar a criptografia de curvas elípticas, os computadores quânticos precisariam atingir níveis de capacidade que ainda estão longe de ser alcançados na prática. Esta realidade tecnológica transforma o risco quântico numa preocupação de longo prazo, não num fator que explique a volatilidade de preços de hoje.

Os Fundamentos do Mercado Explicam a Realidade dos Preços

A análise on-chain oferece uma narrativa muito mais convincente. Os detentores de longo prazo (HODL-ers) aumentaram significativamente a distribuição à medida que o Bitcoin se aproximava da zona de seis dígitos, inundando o mercado com oferta. Esta venda foi suficiente para absorver a nova procura por ETFs e capital institucional, limitando qualquer momentum ascendente sustentado.

Como observou o investigador on-chain Checkonchain: “O ouro é comprado por soberanos em vez de títulos de dívida. O Bitcoin, por outro lado, viu uma libertação massiva de oferta desde 2025—suficiente para anular vários ciclos de alta anteriores.” O investidor e autor Vijay Boyapati acrescentou um gatilho mais direto: quando os baleias veem o limiar psicológico de 100.000 dólares, libertam posições.

O Que o Bitcoin Espera no Ambiente Macroeconómico Atual

Por enquanto, a dinâmica do mercado permanece cativa das forças macroeconómicas mais amplas: o aumento dos rendimentos dos títulos globais, as tensões comerciais persistentes e a rotação soberana massiva para o ouro. O Bitcoin precisa de recuperar a zona crítica de 91.000–93.500 dólares para restabelecer o momentum ascendente. O fracasso em fazer isso deixa o suporte descendente na faixa entre 85.000 e 88.000 dólares.

Até que haja uma maior clareza monetária ou geopolítica, o Bitcoin continuará a reagir às fluxos macroeconómicos mais amplos. Entretanto, o ouro continua a beneficiar de uma mudança histórica no capital global—uma mudança que lembra as grandes reorientações do século XX.