Padrões Climáticos no Brasil e Aumento de Inventários de Café Afetam os Preços do Mercado Global

Os mercados de café estão a mostrar fraqueza hoje, com contratos de arábica e robusta a recuar à medida que os traders ponderam as previsões de precipitação sazonal no Brasil face aos níveis crescentes de inventário. A dupla pressão destaca como as dinâmicas de oferta no maior produtor mundial de arábica continuam a moldar o sentimento global das commodities.

Chuvas sazonais na principal região de cultivo do Brasil pressionam para baixo

O café arábica de março está a negociar a -0,40 cêntimos, refletindo uma queda de 0,12%, enquanto o café robusta de março no ICE caiu 0,56 cêntimos ou 1,37%. A previsão do Weather Channel para chuvas diárias ao longo desta semana em Minas Gerais—a maior e mais produtiva região de cultivo de arábica do Brasil—está a pesar sobre os preços. Dados meteorológicos recentes da Somar Meteorologia revelam que esta região recebeu 33,9 mm de precipitação durante a semana que terminou a 16 de janeiro, representando apenas 53% das médias históricas. Esta combinação de humidade prevista e padrões de precipitação reais reflete os desafios sazonais enfrentados pelos produtores no coração do café mundial.

Força da moeda e dinâmicas de exportação oferecem suporte limitado aos preços

Um contrapeso notável à queda de hoje nos preços vem da força da moeda brasileira. O real brasileiro valorizou-se até atingir uma máxima de 1,5 meses face ao dólar, um desenvolvimento que normalmente desencoraja os produtores de café de apressarem a exportação da sua colheita. Esta relutância em exportar apoia os preços ao limitar o volume de oferta que chega aos mercados globais. Dados de dezembro do Cecafe, conselho dos exportadores de café do Brasil, documentaram claramente esta dinâmica: as exportações totais de café verde do país caíram 18,4% para 2,86 milhões de sacos, com os embarques de arábica a diminuir 10% face ao ano anterior para 2,6 milhões de sacos e as exportações de robusta a despencarem 61% para apenas 222.147 sacos. A redução nos volumes de exportação do Brasil significa menos café a chegar aos mercados internacionais, um fator positivo em meio a preocupações mais amplas de oferta.

Rebound de inventários indica disponibilidade de oferta suficiente

A recuperação nos inventários de café monitorizados pelo ICE é o principal fator baixista a pressionar os preços hoje. Os stocks de arábica, que tinham caído para um mínimo de 1,75 anos de 398.645 sacos em novembro, recuperaram para um máximo de 2,5 meses de 461.829 sacos. De forma semelhante, os inventários de robusta, que atingiram um mínimo de 1 ano de 4.012 lotes em dezembro, recuperaram para um máximo de 1,75 meses de 4.532 lotes. Este reabastecimento indica que, apesar das preocupações recentes de produção e da variabilidade climática, o mercado global mantém stocks adequados para satisfazer a procura atual.

Previsões de produção no Brasil e perspetiva de produção global

A perspetiva de produção doméstica do Brasil continua a ser uma variável crítica para a direção dos preços. A Conab, agência oficial de previsão de colheitas do Brasil, aumentou a sua estimativa de produção de café para 2025 em 2,4% em dezembro, para atingir 56,54 milhões de sacos, acima da projeção de setembro de 55,20 milhões de sacos. Olhando para a temporada 2025/26, o Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA prevê que a produção do Brasil diminuirá 3,1% face ao ano anterior, para 63 milhões de sacos—potencialmente oferecendo algum suporte subjacente aos preços se estas projeções se concretizarem.

Surto de robusta no Vietname aumenta pressão na oferta global

O Vietname, maior produtor mundial de robusta, está a contribuir significativamente para o quadro de excesso de oferta. As exportações de café do país em 2025 aumentaram 17,5% face ao ano anterior, para 1,58 milhões de toneladas métricas, segundo o Escritório Nacional de Estatísticas do Vietname. Mais preocupante para os touros dos preços, a produção de 2025/26 do Vietname está projetada a subir 6%, para 1,76 milhões de toneladas métricas, ou 29,4 milhões de sacos—um máximo de quatro anos. A Associação de Café e Cacau do Vietname indicou que a produção poderá subir mais 10% se as condições climáticas favoráveis persistirem, expandindo ainda mais a base de oferta global de robusta.

Equilíbrio do mercado global aponta para pressões de preço a curto prazo

Indicadores mais amplos de oferta sugerem que os mercados de café terão dificuldades em ganhar impulso de subida nas próximas semanas. A Organização Internacional do Café reportou que as exportações globais de café para o ano de comercialização atual caíram 0,3% face ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacos. No entanto, as projeções mais recentes do USDA pintam um quadro de stocks abundantes à frente. A agência prevê que a produção mundial de café em 2025/26 aumentará 2,0%, para um máximo histórico de 178,848 milhões de sacos. Embora a produção de arábica deva diminuir 4,7%, para 95,515 milhões de sacos, a de robusta deverá subir 10,9%, para 83,333 milhões de sacos. Os stocks finais globais para a temporada estão previstos a cair 5,4%, para 20,148 milhões de sacos, abaixo dos 21,307 milhões de sacos em 2024/25, sugerindo que a oferta permanece suficiente relativamente à procura.

A ação de preços atual—com o Brasil a enfrentar precipitação sazonal e os inventários a recuperarem—reflete o ambiente desafiante para os touros do café. Enquanto a dinâmica cambial e a redução das exportações brasileiras oferecem algum suporte aos preços, a combinação de stocks globais adequados e a expansão da produção vietnamita sugere que o momentum de curto prazo pode favorecer o lado bearish do mercado.