Como o negócio de Bitcoin de Winslow Carter Strong expôs o colapso da Cred$500M

Quando a plataforma de empréstimos em criptomoedas Cred implodiu no final de 2020, deixando credores enfrentando perdas massivas, uma transação destacou-se: a empresa transferiu mais de 516 bitcoin para um consultor e investidor chamado Winslow Carter Strong. Esse único negócio—avaliado em cerca de 4,8 milhões de dólares na altura, em julho de 2020, mas avaliado em 21 milhões de dólares em 2024—tornou-se o centro de uma batalha legal que iria definir a falência da plataforma por anos.

A questão não era apenas quem perdeu dinheiro. Era se Winslow Carter Strong, posicionado como um conselheiro de confiança e “baleia de criptomoedas” com conexões profundas na comunidade de investidores ricos em criptomoedas de Porto Rico, tinha recebido tratamento preferencial enquanto clientes comuns do CredEarn ficavam com as mãos vazias.

A Ascensão e Queda do Cred: Uma História de Risco e Má Gestão

A queda do Cred não foi repentina. A plataforma começou como Libra Credit em Singapura em 2018, fundada por Dan Schatt e Lu Hua. Após passar por várias iterações—incluindo uma breve fase como Cyber Quantum com uma oferta inicial de moedas (ICO)—a empresa estabeleceu-se nos Estados Unidos sob o nome Cred.

O produto principal era o CredEarn: clientes depositavam criptomoedas com a promessa de ganhar juros pagos na mesma moeda digital. O Cred então emprestava esses ativos de criptomoeda para a MoKredit, uma plataforma chinesa de microcrédito de propriedade do cofundador Lu Hua, que supostamente concedia empréstimos a milhares de entusiastas de jogos com taxas de juros que chegavam a 35%.

O modelo de negócio tinha uma falha crítica. Enquanto as operações do Cred com a MoKredit eram feitas em stablecoins, a empresa devia aos clientes do CredEarn seus retornos em criptomoedas voláteis. À medida que o mercado de criptomoedas flutuava, a exposição ao passivo do Cred aumentava exponencialmente. Além disso, a plataforma estendeu uma linha de crédito de 39 milhões de dólares ao credor chinês—uma decisão tomada a pedido do CEO Dan Schatt que deixou a empresa perigosamente exposta a uma única contraparte.

Winslow Carter Strong Entra em Cena

No início de 2020, Winslow Carter Strong entrou em cena. Um consultor com uma rede extensa nos círculos de investidores de alta renda em criptomoedas de Porto Rico, Strong apresentou-se como alguém capaz de atrair clientes ricos para o Cred. Executivos internamente o chamavam de “baleia de criptomoedas”—alguém com o capital e influência de mercado para mover mercados.

O acordo inicial de Strong parecia simples: ele concordou em emprestar 500 bitcoin ao CredEarn com uma taxa de juros de 9%. Mas, no próprio dia anterior à finalização desse acordo, a gestão do Cred abordou Winslow Carter Strong com uma oportunidade alternativa. Ofereceram-lhe a chance de comprar títulos da Income Opportunities, uma entidade registrada em Luxemburgo que o Cred promovia como “remota à falência”—ou seja, que teoricamente sobreviveria mesmo se o Cred colapsasse.

De acordo com documentos judiciais apresentados em fevereiro de 2022, os executivos do Cred fizeram com que Winslow Carter Strong estivesse bem ciente da deterioração da situação da empresa. Eles até forneceram briefings confidenciais sobre as operações de empréstimo da MoKredit em janeiro de 2020. A equipe jurídica dos credores argumentaria posteriormente que Strong, munido desse conhecimento privilegiado, tomou uma decisão calculada de trocar um empréstimo direto por um investimento em títulos que percebia como mais seguro.

Strong mais tarde contestou essa narrativa. Afirmou que o veículo de títulos na verdade concentrava sua exposição à MoKredit, ao invés de reduzi-la, já que a entidade de Luxemburgo emprestava 100% de seus ativos à plataforma chinesa. Sua intenção desde o início, disse em e-mails ao CoinDesk em 2023, era eventualmente rolar seu empréstimo original de 500 bitcoin para a estrutura da Income Opportunities.

A Transferência de 516 Bitcoin: Fraude ou Pagamento Legítimo?

O momento crítico chegou em 2 de julho de 2020, quando o Cred já estava à beira do colapso. A empresa transferiu 516 bitcoin diretamente para Winslow Carter Strong. Dependendo de quem contou a história, isso foi uma transação fraudulenta ou um pagamento legítimo de fundos devidos.

O Cred Liquidation Trust, representando os credores nos processos de falência, caracterizou a transferência como uma compra do título de Strong por um preço inflacionado, por um papel praticamente sem valor. Darren Azman, advogado na McDermott Will & Emery LLP responsável pelo caso, descreveu em termos jurídicos claros: “É um princípio fundamental do direito de falências que uma empresa insolvente não pode transferir ativos em troca de valor nulo. Isso é exatamente o que aconteceu aqui.”

Winslow Carter Strong ofereceu uma explicação diferente. Manteve que a transferência foi simplesmente o Cred pagando-lhe com juros pelo empréstimo original de 500 bitcoin, embora chegando dois dias após a data de vencimento de junho de 2020, conforme previsto na nota do título. Apontou que a entidade Income Opportunities estava legitimamente emprestando capital, e que ele havia sofrido enormemente durante a falência junto com outras vítimas.

As Consequências Legais: Acordo e Arquivamento

Em novembro de 2020, o Cred entrou formalmente com pedido de falência, juntando-se a uma lista crescente de plataformas de empréstimo em criptomoedas que colapsaram naquela era turbulenta. O que distinguiu esse caso foi a busca agressiva por ações de recuperação de valores junto a contrapartes específicas.

O Cred Liquidation Trust iniciou investigações sobre os pagamentos de consultoria de Winslow Carter Strong e o escopo de sua participação em decisões de negócios que precederam o colapso. Procuraram detalhes sobre terceiros que ele teria referido à plataforma, potencialmente vendo essas referências como evidência de uma cumplicidade mais profunda na deterioração da gestão de riscos da empresa.

A batalha legal se estendeu por anos. Em julho de 2022, um tribunal rejeitou duas das cinco acusações contra Winslow Carter Strong. Depois, em fevereiro de 2023, Strong e os credores chegaram a um acordo de conciliação sobre as acusações remanescentes. O caso foi arquivado com prejuízo—um termo jurídico que significa que nunca poderá ser reaberto ou revisto.

O custo financeiro para Winslow Carter Strong foi substancial. Entre custos de defesa legal e pagamentos de acordos, ele absorveu perdas maiores do que os lucros que obteve de quaisquer transações com o Cred. Em sua versão, saiu da saga da falência como mais uma vítima da má gestão da plataforma, e não como beneficiário de tratamento preferencial.

O que a Queda do Cred Revela Sobre a Fragilidade do Empréstimo em Criptomoedas

A falência do Cred é uma história de advertência dentro da indústria de criptomoedas. Uma plataforma que parecia oferecer rendimento sobre depósitos em criptomoedas através de uma cadeia de empréstimos legítima para a MoKredit colapsou sob o peso de incompatibilidades de ativos e passivos, alavancagem não divulgada e decisões de gestão que priorizaram o crescimento em detrimento da prudência.

As transações de Winslow Carter Strong—se vistas como fraudulentas ou como pagamentos legítimos de última hora—exemplificam a zona nebulosa entre negociações sofisticadas e engano descarado que caracterizou as finanças em criptomoedas durante esse período. A dependência das plataformas em subsidiárias offshore, redes de referências internas e estruturas financeiras complexas criaram condições perfeitas para disputas sobre o que era devido, a quem e sob quais circunstâncias.

A história do Cred, incluindo o papel central das transferências de bitcoin de Winslow Carter Strong, oferece lições sobre transparência, supervisão regulatória e os perigos de plataformas de criptomoedas que tentam intermediar entre detentores de ativos digitais e mercados de empréstimo não comprovados, sem controles de risco adequados.