Rali de Prata Provoca Bolha de Prémios em Fundos; Guotai Silver LOF Implementa Paragens Temporárias de Negociação

O mercado de metais preciosos está a experimentar um momento excecional. A prata de Londres disparou para $71,81 por onça a 24 de dezembro, registando um aumento notável de mais de 140% desde o início do ano. Esta tendência de alta criou distorções incomuns no mercado secundário de fundos focados em prata, levando os gestores de fundos a tomar medidas defensivas.

O Guotai Silver LOF tornou-se o centro desta anomalia de mercado. As ações do fundo atingiram o limite superior durante três dias consecutivos de negociação, com o prémio do mercado secundário a explodir para 68,19%—uma disparidade extraordinária que indica uma má avaliação severa. Desde o início do ano, o fundo valorizou-se 254,9%, superando significativamente a subida da prata física.

Para resolver este desequilíbrio perigoso, a gestão do fundo anunciou uma suspensão temporária: a negociação será suspensa desde a abertura do mercado a 26 de dezembro até às 10h30. O fundo planeia também ajustar o limite de subscrição da Classe A, atualmente fixado em 500 yuans. Estas medidas visam acalmar a procura e evitar uma maior acumulação especulativa.

A situação vai além do Guotai Silver LOF. Outros fundos de commodities e fundos do setor de recursos também atingiram os seus limites superiores nas sessões recentes. Várias empresas de fundos emitiram alertas coordenados de cautela sobre prémios elevados, avisando que as avaliações no mercado secundário não podem ser sustentadas nos níveis atuais. Várias instituições anunciaram paragens breves de negociação como medidas de precaução.

Os gestores de fundos estão a apelar explicitamente à cautela. A persistente disparidade entre as avaliações dos fundos e os preços dos ativos subjacentes cria um ambiente insustentável. Os investidores de retalho atraídos por retornos que chamam a atenção devem reconhecer os riscos inerentes: quando ocorrem correções de prémios, os preços no mercado secundário podem cair abruptamente, independentemente de a prata subjacente manter os seus ganhos. O entusiasmo atual do mercado, embora fundamentado na força genuína do metal, criou condições propícias à volatilidade e a perdas para os investidores nas próprias ações dos fundos.