Muitas pessoas perguntam: já que o mercado está otimista, por que o Bitcoin continua a cair? Isso na verdade reflete uma lógica central na participação no mercado de criptomoedas.

Vamos começar com um exemplo. Lembra-se do ZEC? Quando o mercado estava preso na faixa dos 450, muitos optaram por manter-se firmes, e agora todos estão a lucrar. Essa experiência é igualmente aplicável ao BTC, mas o pré-requisito é entender por que o preço se move assim.

Do ponto de vista dos mineiros, atualmente, as máquinas Antminer de 150T custam cerca de 1200 a 2000 yuans. Comparando com o preço quando o BTC atingiu 60000 dólares após o halving de 2024 — na altura, as máquinas custavam a partir de 6000 yuans, e antes do halving, mais de dez mil yuans. Agora, as máquinas estão mais baratas, mas os lucros são ainda maiores. Por que então o preço continua a cair? Simplificando, o mercado já está psicologicamente preparado para a queda do Bitcoin. Se 2026 realmente for uma tendência de baixa, não agir agora fará com que essas máquinas se tornem sucata rapidamente.

Analisando do ponto de vista da pressão de venda, quando os 126000 dólares forem confirmados como o topo desta alta, a maioria dos mineiros considerará realizar lucros perto de 100000 dólares. Por que não vender diretamente em 126000? Todos querem ser gananciosos, mas assim que o preço for cortado para pouco mais de 100000, a venda se torna uma necessidade. Eu mesmo, como mineiro, já liquidei minhas posições em torno de 93000 dólares.

Muitas pessoas temem que 75000 dólares seja o limite inferior, achando que esse é o custo de mineração. Mas essa compreensão é demasiado simplista — 75000 é apenas o custo sob uma tarifa de eletricidade normal. No mundo real, há muitas empresas e indivíduos que operam com prejuízo. Por que continuam? Porque a lógica de acumular durante o mercado em baixa é clara: perder dinheiro por dois anos, e após esses dois anos, o Bitcoin pode voltar a 120000 dólares ou até 200000 dólares, e essa conta vale a pena. O mercado pode cair abaixo de 40000 dólares, o que não é algo assustador, mas sim uma etapa inevitável para ampliar a participação.

Isso nos leva à questão central: por que o Bitcoin sobe? No fundo, quanto mais pessoas participam, maior é a força que impulsiona o preço. A questão é como atrair mais pessoas para entrarem. Sem depender de alguma característica específica de criptomoedas, todos sabem que o objetivo é ganhar dinheiro. Recentemente, conversei com alguns amigos sobre o preço, e eles ficaram surpresos ao ouvir que já está em 90000 dólares. Eu disse que ainda vai subir, e eles imediatamente balançaram a cabeça — acham que o ciclo de lucros do Bitcoin já passou, e não se atrevem a entrar.

Como quebrar essa percepção? É preciso que o preço caia. Até atingir um nível que esses potenciais participantes considerem barato, eles naturalmente entrarão. O preço não sobe aleatoriamente; precisa de um aumento de volume para sustentar a alta.