A força relativa do S&P 500 e do ouro será a chave para testar a resiliência da economia. Assim que esse nível de suporte for rompido, os participantes do mercado irão se concentrar na fuga, e a pressão econômica seguirá.

Como está a situação atual? A maioria dos fundos mantém ações em grande parte, especialmente com uma alocação excessiva ao índice S&P. Em comparação, a alocação em metais preciosos é mínima. Essa combinação desequilibrada é a mais vulnerável quando a crise chega — quando a maré de fundos recua, as carteiras sem ativos de proteção tendem a ser as primeiras a sofrer. Do ponto de vista do ciclo macroeconômico, essa estrutura de mercado cria riscos ocultos. Quem estiver bem preparado com ouro e ativos de proteção terá a vantagem.