#数字资产市场动态 Durante a semana de Natal, os fluxos de fundos de ETFs à vista ofereceram-nos uma janela de observação interessante.

Os números falam por si: esta semana, saíram 7,82 mil milhões de dólares, acumulando mais de 11 mil milhões, sendo que a contribuição do IBIT da BlackRock foi de 1,93 mil milhões de dólares, e a do FBTC da Fidelity foi de 74 milhões. Parece assustador, mas a lógica por trás é bastante clara — reequilíbrios de fim de ano, realização de lucros, esta é uma operação rotineira das instituições, não a interpretem de forma tão pessimista.

O que é mais interessante? O BTC não colapsou. Diante de uma pressão de venda tão grande, o preço ainda se mantém perto de 88.000 dólares. O que isso indica? A capacidade de acumulação do mercado é realmente forte, provavelmente há fundos de longo prazo construindo posições silenciosamente em níveis baixos.

A experiência histórica vale a pena considerar. Os saídas de ETFs a curto prazo geralmente são apenas o começo de uma consolidação, e as verdadeiras altas costumam acontecer quando as saídas desaceleram e o capital volta a ser reinjetado. Então, a questão crucial agora é: o que as instituições farão após o Ano Novo? Elas vão reconfigurar suas posições em BTC?

Uma variável que não pode ser ignorada é a direção da política do Federal Reserve em 2025. Assim que o ciclo de redução de taxas começar, os fluxos de entrada de ETFs podem entrar numa nova fase de crescimento. Até lá, essa onda de saída atual será apenas um ajuste técnico de curto prazo.