Quando os mercados em baixa mostram a sua verdadeira face—capitulação completa. Os danos são reais: decimação de carteiras, liquidações em cascata no mercado, mãos fracas sendo sacudidas no fundo. Mas aqui está o ponto: cada fundo já foi precificado antes de parecer assim. A pior capitulação é quando os traders finalmente desistem e aceitam a perda. É frequentemente aí que a dor termina. O urso não está morto até que todos acreditem que está. E quando eles acreditam? É geralmente aí que a narrativa começa a mudar.