O mercado de criptomoedas no final do ano está realmente um pouco calmo. A temporada de Natal não chegou, pelo contrário, os ETFs estão a sair em grande quantidade, deixando muitas pessoas apreensivas. Comparando, fica ainda mais doloroso: o S&P 500 nos EUA atinge recordes, o ouro aproxima-se de 4500 dólares por onça, enquanto o Bitcoin oscila perto de 87 mil dólares, e o índice de criptomoedas ainda está a oscilar em tendência de baixa.

Alguém me perguntou se isto é um ponto de viragem na indústria? A minha resposta é muito direta: não. Para ser sincero, isto é uma manifestação normal de um período de alta volatilidade, um efeito de curto prazo ampliado pela liquidez escassa durante os feriados. Para mudar a trajetória de longo prazo da indústria, estas oscilações ainda não são suficientes.

Por que a volatilidade está tão alta agora? Primeiro, o motivo — efeito de feriado. Os traders estão de férias, o volume de negociações no mercado caiu drasticamente, e os market makers também estão a reduzir posições. Imagine um lago sem manutenção, uma pequena pedra pode criar ondas. No dia 24 de dezembro, o fluxo líquido de ETFs de Bitcoin spot saiu de 1,75 mil milhões de dólares, e o ETF de Ethereum saiu de 57 milhões de dólares, uma manifestação direta da escassez de liquidez.

O segundo fator é a redistribuição de fundos macroeconómicos. A "recuperação de Natal" nos mercados financeiros tradicionais no final do ano atraiu muitos fundos, investidores com baixa tolerância ao risco correram a comprar ouro, e ativos de alto risco como as criptomoedas naturalmente ficaram de lado. Mas isto é apenas uma situação temporária; assim que os feriados terminarem, o dinheiro voltará a fluir.

Mais importante ainda, é preciso olhar para a lógica subjacente da indústria. Os três principais motores que sustentam os ativos de criptomoedas continuam presentes: primeiro, o progresso na tokenização do setor financeiro está a acelerar, a transferência do setor financeiro tradicional para a blockchain tornou-se uma tendência. Segundo, a participação de investidores institucionais está a aumentar. E, por fim, regiões com um ambiente político relativamente favorável estão a expandir suas estratégias. Estas mudanças não vão inverter-se por causa de duas semanas de escassez de liquidez.

Por outro lado, a volatilidade de curto prazo é precisamente uma oportunidade para os investidores de longo prazo. Ao longo da história, cada "momento de desespero" no mercado de criptomoedas foi uma oportunidade de posicionamento para fases de alta posteriores. A situação atual, na essência, é apenas o mercado a digerir os ganhos anteriores através de uma correção técnica, e não uma mudança de direção.