O prata rapidamente reverteu os ganhos após ultrapassar a barreira histórica de 80 dólares por onça, com uma queda máxima de 5% em um único dia. Este episódio ocorreu após cinco dias consecutivos de alta — durante os quais o prata atingiu um novo recorde de 83 dólares por onça — com os operadores optando por realizar lucros nesta onda de valorização rara.

Observadores de mercado apontam que estamos a vivenciar uma onda de alta do prata de geração rara. Por trás desta tendência há fatores de impulso profundos: compras contínuas de ouro pelos bancos centrais, entrada maciça de fundos institucionais em ETFs de prata física, além de o Federal Reserve ter cortado as taxas de juros três vezes consecutivas no ano passado, levando o mercado a apostar que ainda haverá mais cortes de juros até 2026.

Então, por que o prata consegue superar o ouro? A resposta está em vários aspectos. Primeiro, o mercado de prata é relativamente pequeno, com capacidade limitada, e, diante de estoques apertados, a liquidez pode se esgotar rapidamente. Em comparação, o mercado de ouro de Londres possui cerca de 7000 bilhões de dólares em barras de ouro circulantes como buffer de liquidez, enquanto o mercado de prata não dispõe de tal reserva.

Ainda mais preocupante é a ocorrência de um desequilíbrio estrutural entre oferta e demanda no mercado de metais preciosos. A demanda por prata física está excepcionalmente forte, com compradores até dispostos a pagar prêmios por entrega física — em comparação com esperar um ano pela entrega, os compradores atualmente pagam até 7% a mais pelo preço. Essa situação de oferta e demanda desequilibrada está impulsionando o aumento da atividade de negociação da prata.