Olhar para a situação atual do ETH, o problema na verdade não está na quantidade de chips de venda acima, mas na base que está demasiado dispersa.

Este nível de 2700 dólares é, na prática, a última zona de consenso para absorver vendas. Uma vez rompido, o preço entrará numa zona de vazio, sem suporte efetivo. E aqueles verdadeiros tubarões principais? Eles não recuaram, apenas ficaram mais cautelosos. Os chips estão cada vez mais concentrados nas mãos deles, a acumulação sistemática continua.

Os dados on-chain mostram isso claramente. Por volta de 18 de setembro do ano passado, um grande volume de fundos criou posições ao redor de 4500 dólares. Quando o preço atingiu o pico em 6 de dezembro, essas pessoas surpreendentemente não reduziram as posições. Depois, o ETH caiu continuamente, e foi aí que começaram a cortar posições e fugir. Em torno de 3100 dólares, acumulou-se uma grande quantidade de ordens de stop-loss — isso foi causado pelos tubarões que abriram posições entre maio e julho do ano passado na faixa de 2600-2700, e que agora têm um custo médio em torno de 3100 dólares.

Curiosamente, antes de 23 de novembro, grandes fundos estavam fazendo compras na faixa de 2700-2800 dólares, acumulando intensamente, e até agora continuam lá, sem sinais de redução.

Pela distribuição de chips, a área mais concentrada atualmente está entre 2700 e 3100 dólares, com um volume de 17,9 milhões de ETH, representando 22,6% do total em circulação. Ainda há 4,43 milhões de ETH em 3100 dólares, mas isso não é uma resistência na recuperação, o suporte real deve estar em torno de 2700 dólares. O preço atualmente oscila nesta faixa, na verdade, porque algumas instituições têm um «consenso» aqui.

O comportamento dos tubarões explica melhor a situação. Os detentores de mais de 10 mil ETH são os jogadores mais «inteligentes» neste ciclo. De fevereiro a abril do ano passado, quando o ETH caiu para 1500 dólares, eles foram os principais a aumentar posições. Depois, na recuperação até 3500 dólares, começaram a vender rapidamente, cobrindo todos os picos de agosto a outubro. Em 21 de novembro, quando o ETH recuou para 2700 dólares, esses investidores voltaram a aumentar suas posições.

Essa é a lógica dos principais players.