Um fundo de risco com um retorno de 950% na SpaceX levanta uma questão interessante: qual é a estratégia por trás de ganhos tão elevados? Quando investimentos tradicionais oferecem esses múltiplos, geralmente sinaliza um timing excecional, convicção concentrada ou disposição para assumir apostas assimétricas no início da trajetória de crescimento de uma empresa. A jornada da SpaceX, desde quase falência até se tornar a principal empresa espacial comercial do mundo, criou as condições para esses retornos. Mas aqui está a verdadeira lição para construtores de portfólio—este resultado não era óbvio ex-ante. Requeriu capital implantado no momento certo, paciência através de múltiplas experiências de quase morte e fé numa visão que a maioria descartava como irrealista. Para aqueles que acompanham tendências macro e desempenho de ativos alternativos, o arco da SpaceX oferece uma aula magistral de como os retornos de risco se acumulam quando você se alinha com mudanças fundamentais na adoção de tecnologia. O processo de tomada de decisão do fundo e seu desempenho subsequente reverberaram pelo cenário de capital de risco, influenciando como outros avaliam investimentos moonshot. O que aconteceu a seguir? É aí que a narrativa fica mais complexa—efeitos cascata na carteira, financiamento institucional subsequente e a validação de uma nova classe de ativos.