Quando o mercado está cheio de lamentos, o que é que o dinheiro inteligente está a fazer?

O mês de novembro que passou, o Bitcoin caiu 17,51%, o que, desde o pico, representa uma redução de 36,45%. Na comunidade, só há vozes de desespero, muitos começaram a questionar se o mercado em alta acabou. O ETF de Bitcoin à vista nos EUA teve uma saída líquida de 3,5 mil milhões de dólares num único mês, sendo que o produto de uma grande instituição resgatou mais de 2,2 mil milhões, atingindo o pior recorde da história.

O pânico é real. As expectativas de redução de taxas pelo Federal Reserve fizeram uma montanha-russa, o governo dos EUA entrou em shutdown por 43 dias, o saldo das contas aumentou mais de 200 mil milhões de dólares, e a liquidez do mercado foi severamente "absorvida". As liquidações por alavancagem estavam por toda parte, com mais de 500 milhões de dólares em liquidações num único dia, e mais de 170 mil pessoas foram diretamente expulsas do mercado. Nesse cenário, uma simples venda pode causar grandes oscilações, formando um ciclo vicioso de liquidação automática + escassez de liquidez.

Mas há um detalhe interessante nisso tudo.

Justo no momento de maior pânico, os dados on-chain contam uma história diferente. Quando o Bitcoin estava perto de 84.000 dólares, mais de 430 mil BTC foram relabelados, uma redistribuição de escala nunca vista antes na história. Grandes baleias estavam silenciosamente acumulando durante essa janela de tempo, enquanto os investidores menores estavam vendendo suas posições para escapar.

A aparência e a verdade, nunca são a mesma coisa. Quem realmente sabe jogar, nunca vende na hora do pânico — eles estão a aproveitar as oportunidades.