#加密货币ETF Ao ver a notícia de que a Bitwise submeteu alterações para o ETF Hyperlíquido, lembro-me dos padrões de registo de ETFs que tenho visto ao longo dos anos. Taxa de 0,67%, código de ticker limpo BHYP, 8(um)Termos completos – estou demasiado familiarizado com este processo. Desde a forte concorrência dos ETFs spot de Bitcoin na América do Norte em 2021, à subsequente aprovação dos ETFs Ethereum, até à onda atual de ETFs nas linhas de tokens e derivados alavancados, cada submissão de documentos revistos significa que um nó de mercado importante está a chegar.

Curiosamente, a Hyperliquid, uma plataforma relativamente emergente de negociação de derivados, pode ser incluída no quadro dos ETF, que reflete essencialmente a exploração da indústria sobre a conformidade e institucionalização da negociação alavancada on-chain. Olhando para trás, quantas pessoas disseram que nunca existiria um ETF de Bitcoin, e mais tarde disseram que não haveria ETF Ethereum, e agora, até os protocolos de derivados têm de entrar na sequência tradicional de produtos financeiros.

O que vemos neste processo? Trata-se da quantificação gradual dos riscos, da institucionalização da procura de negociação de alta frequência e do lento alargamento da lacuna entre regulação e inovação. Claro que as ferramentas alavancadas são sempre uma faca de dois gumes, e taxas baixas também significam uma forte concorrência no mercado. No entanto, do ponto de vista das comparações cíclicas e históricas, o surgimento deste produto normalmente indica que um certo segmento está a passar da periferia para o mainstream. No mercado cripto em 2025, os ETFs de derivados podem tornar-se o novo foco da narrativa.