37年的零利率时代正式谢幕。日本央行行长植田和男的加息决定，标志着全球最廉价资金的终结。与此同时，央行反手释放122万亿日元流动性，这种"左右互搏"的操作让全球套利交易陷入混乱。

Para o mercado de criptomoedas, o que significa essa mudança de política? A cadeia lógica é bastante clara: o aumento de juros no Japão leva à redução do diferencial de juros entre o iene e o dólar, fazendo com que o capital de arbitragem de trilhões de ienes procure novas saídas, e a liquidez global enfrente uma nova fase de reprecificação, fazendo a volatilidade dos ativos de risco disparar. A história confirma repetidamente essa regra — o aperto de liquidez do iene costuma ser um sinal de períodos de alta volatilidade nas criptomoedas.

Ativos principais como BTC, ETH, BNB provavelmente se tornarão pontos de alívio durante a migração de capital. Isso não é simplesmente uma notícia negativa, mas sim uma fase de alta volatilidade onde "máquina de moer" e "oportunidade" coexistem. Quem conseguir capturar oportunidades na volatilidade terá vantagem.

Os próximos pontos de atenção são alguns variáveis: para onde o capital que sai irá, se a contração de liquidez nos mercados asiáticos se espalhará ainda mais, e como o Federal Reserve responderá ao colapso do cenário de baixas taxas de juros globais. Três décadas de política de afrouxamento monetário chegaram ao fim, e o mercado certamente passará por uma nova reorganização. Nesse giro de liquidez, é importante refletir sobre qual ativo, entre BTC e ETH, enfrentará maior pressão.