2025-12-26 11:22:49

Amigos, recentemente a combinação de operações do Federal Reserve deixou as pessoas de boca aberta. De um lado, eles gritam contra a inflação e insistem na política de aperto, e do outro, procuram maneiras de injetar liquidez no mercado às escondidas. O cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, foi direto ao ponto recentemente — esse novo "Plano de Compra de Gestão de Reservas" (RMP), na verdade, é uma versão do afrouxamento quantitativo com outro nome.

Depois de sete ou oito anos no mercado de criptomoedas, sei bem qual é a jogada dessas políticas. Parece bonito na superfície, mas o que importa é para onde o dinheiro está indo. Hoje, vou destrinchar essa questão para entender qual será o efeito dominó dessa jogada do Federal Reserve na próxima fase do mercado.

**Aparentemente em aperto, na prática expandindo o balanço**

A avaliação de Hayes é bastante perspicaz. O Federal Reserve fala em "redução do balanço", mas na prática pode estar fazendo o oposto; ao falar de "gestão de reservas", na verdade está imprimindo dinheiro. Esse plano RMP parece ajustar a liquidez dos bancos na superfície, mas na realidade, envolve a compra de títulos do governo de curto prazo, o que equivale a injetar dinheiro no mercado.

Em comparação com o QE tradicional, que compra grandes quantidades de títulos de longo prazo ou MBS de forma direta, essa abordagem é mais "sutil". Usa meios mais discretos para evitar questionamentos diretos do mercado. Mas, no final das contas, a oferta de moeda ainda precisa se expandir, e as expectativas de inflação inevitavelmente aumentam.

Em março de 2024, o Federal Reserve encerrou oficialmente o "Plano de Financiamento de Depósitos Bancários" (BTFP). Na época, muitos se preocupavam com uma possível escassez de liquidez. Agora, eles apenas trocaram o nome da ferramenta, continuando a fazer a mesma coisa com novas estratégias.

**O "parque de diversões" da liquidez**

Quando há esse tipo de alternância na oferta de fundos, os participantes do mercado tendem a ficar em dúvida na hora de tomar decisões. O Federal Reserve está realmente apertando ou isso é só uma fachada? Essa incerteza é a mais fácil de minar o entusiasmo nas negociações.

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AirdropAnxiety

· 9h atrás

Esta operação do Federal Reserve, que se chama de gestão de reservas de forma simpática, na verdade não passa de um placebo, nós do mundo das criptomoedas já percebemos isso há muito tempo.

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DataPickledFish

· 9h atrás

Ora, a operação da Federal Reserve é mesmo um jogo de mãos trocadas, a impressora de dinheiro nunca parou. --- Mais uma vez mudando nomes e jogando com truques, na verdade tudo não passa de uma forma de injetar sangue no mercado, todos no mundo cripto sabem bem dessas jogadas. --- A liquidez sendo manipulada repetidamente, é mesmo um teste de resistência, ninguém sabe qual será o próximo passo. --- BTFP mudando de nome para continuar a explorar, essa tática da Federal Reserve é genial, extremamente discreta. --- RMP não é só uma máscara para QE, joga bem, mas a essência não muda. --- A expectativa de inflação vai voltar a subir, será que desta vez é real ou só uma cortina de fumaça? De qualquer forma, o dinheiro foi impresso sem parar. --- Os participantes do mercado parecem estar num parque de diversões alucinógeno, quem consegue entender a verdadeira intenção da Federal Reserve.

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BearMarketSurvivor

· 9h atrás

Haha, mais uma vez o mesmo truque, o Federal Reserve continua a jogar tão bem. --- Assim que a máquina de imprimir dinheiro liga, o balanço reduz-se e depois expande-se, um jogo de palavras muito bem feito. --- Ao perceber essa jogada, fica claro como eles atuam: quando a liquidez chega, as moedas naturalmente sobem. --- A questão é: quando é que podemos ganhar sem esforço, essa incerteza é mais desconfortável do que qualquer coisa. --- RMP é só uma troca de nomes, só tem medo de dizer QE de forma direta, mas no final é sempre a mesma coisa ruim. --- Há sete ou oito anos, já vi muitas dessas estratégias políticas, só tenho uma palavra — acumular. --- Enquanto o Federal Reserve fala em apertar, ao mesmo tempo imprime dinheiro, como os traders não podem ficar confusos? Quem sabe qual será o próximo passo. --- Todo mundo no mercado de criptomoedas entende, o Banco Central já deixou claro o que quer fazer, só resta saber quanto tempo o Federal Reserve consegue manter essa situação. --- O mais importante é onde o dinheiro acaba, essa é a verdadeira questão que decide o mercado. --- Antes era BTFP, agora RMP, realmente, mudam o nome e continuam a transfusão de sangue, conheço esses truques demais.

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MissedAirdropBro

· 10h atrás

Mais uma vez, o mesmo truque... O Federal Reserve troca de máscara e continua a imprimir dinheiro, realmente nos trata como idiotas Falar em aperto, mas na hora de injetar liquidez, vocês só precisam assistir a esses políticos atuarem RMP é o mesmo que QE2.0, não inventem nomes tão elaborados, é só falar direto A repetição da liquidez já estamos acostumados, só nos resta ver como o preço das moedas vai reagir Desta vez, o dinheiro voltou para o setor financeiro tradicional, no nosso mercado de criptomoedas vamos ficar esperando comer as sobras Hayes tem razão, esse pessoal realmente gosta de jogar com as palavras A reação foi rápida demais, antes dizia-se que iria reduzir o balanço, agora querem expandir novamente, mestres em manipular índices Vou simplesmente sair fora, de qualquer forma é impressão de dinheiro, de manhã cedo já há lucros garantidos As jogadas do Federal Reserve são realmente uma atrás da outra, mas quem acaba pagando a conta são os investidores de varejo Incrível mesmo, usando um nome para fazer outra coisa, que brincadeira é essa

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Rekt_Recovery

· 10h atrás

ngl o Fed está a jogar xadrez 4D enquanto todos nós estamos apenas a tentar não ser liquidado novamente... soa familiar dos meus dias de PTSD de alavancagem lol. mesmo manual, branding diferente = mais copium para o mercado fr fr

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MagicBean

· 10h atrás

Troca a casca, mantém o conteúdo, o Federal Reserve joga o mesmo truque de forma astuta Resumindo, é medo de os cripto usuários ficarem sem dinheiro para gastar RMP é apenas uma máscara do QE, quem acredita nisso é bobo Este ciclo de mercado vai precisar de um tempo para colher os frutos Arthur Hayes não errou desta vez, realmente estão imprimindo dinheiro Mais uma vez com essa história? Só quero entender quando é que vamos enxergar claramente Federal Reserve: estou a reduzir o balanço e também a expandi-lo, não me perguntem como faço isso No jogo da liquidez, quem acaba por assumir o risco são os investidores de varejo Essa política é um vai-e-volta, os traders já estão insensíveis Já passou de 2024 e ainda jogam com a velha tática do BTFP, cadê a criatividade?

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