Este ano, a situação de liquidação no mercado de criptomoedas foi bastante dura. De acordo com dados públicos, em 2025, o valor total de liquidações de posições de long e short na rede atingiu cerca de 1500 bilhões de dólares, com uma média diária de 4 a 5 bilhões de dólares em posições forçadas a serem encerradas. Por trás deste número, não há um evento de cisne negro, mas uma realidade cruel: a maioria das liquidações decorre de uma alavancagem excessiva que é implacavelmente eliminada durante as oscilações do mercado.

O que mais impressiona são os dois dias, de 10 a 11 de outubro. Impactado por choques macroeconômicos (incluindo declarações de políticas tarifárias e outras notícias negativas), o mercado iniciou uma desleverage sistemática de repente. Em 24 horas, foram liquidadas posições no valor de 190 bilhões de dólares, e a perda real pode ter sido ainda mais assustadora. Nesse movimento, o BTC caiu de 120 mil dólares para perto de 100 mil dólares, e muitos investidores que compraram na alta foram diretamente expulsos durante essa queda abrupta.

Curiosamente, esses eventos extremos de liquidação tiveram um papel de purificação do mercado. Uma vez que essas bolhas especulativas foram completamente eliminadas, a estrutura subsequente do mercado tornou-se relativamente saudável. Após outubro, os contratos futuros em aberto (OI) encolheram significativamente, e a volatilidade do mercado entrou em uma fase de recuperação de baixa. Sob outro ângulo, isso é o mercado regulando o risco por si próprio.