2025-12-26 09:10:13

#美联储回购协议计划 A "duplo seguro" do Federal Reserve: do medo de escassez de dinheiro à linha de defesa de liquidez

As políticas tarifárias de Trump provocaram ondas na dívida pública dos EUA, e o Federal Reserve de Nova York não ficou parado — monitorando de perto a taxa de recompra overnight, com medo de uma repetição da "escassez de dinheiro" de 2019. Desta vez, o Fed mudou de uma resposta passiva para uma abordagem proativa, ajustando a volatilidade das taxas e o fornecimento de liquidez através de uma "estrutura de reservas adequadas".

O que exatamente é um acordo de recompra? Simplificando, os bancos usam títulos do governo como garantia, emprestando dinheiro de curto prazo ao Federal Reserve, e a diferença de preço entre eles é o juro. Não há impressão de dinheiro novo, trata-se de uma gestão precisa da liquidez.

As estratégias deste ano mudaram. As recompras deixaram de ser uma "medida de emergência" e passaram a ser uma "proteção regular". O Federal Reserve eliminou diretamente o limite diário de 500 bilhões de dólares, abrindo uma "válvula de segurança" para um ambiente de altas taxas. Ao mesmo tempo, a taxa de juros sobre reservas, as operações de recompra overnight e as operações de recompra permanentes atuam em conjunto para manter o intervalo-alvo da taxa de fundos federais.

O pacote de 2025 será bastante agressivo: desaceleração na redução do balanço, aprimoramento do mecanismo de recompra e reinício das compras de títulos do governo. Essas ações reduzem as taxas de curto prazo, impulsionando o desempenho dos ativos tradicionais; o mercado de criptomoedas é ainda mais sensível, e uma injeção de liquidez alivia a tensão de fundos, fazendo com que a disposição ao risco aumente rapidamente.

Atualmente, o saldo de reservas está próximo do limite crítico de 2019, e a pressão de alta nas taxas está aumentando. Mas o Federal Reserve está bem preparado, e o risco de "escassez de dinheiro" parece controlável no momento.

No futuro, a regulação preventiva se tornará uma nova norma. Os investidores precisam aprender a distinguir entre "estabilização de liquidez" e "verdadeira flexibilização monetária"; os players de criptomoedas podem usar o diferencial entre SOFR e ONRRP como um termômetro para a liquidez.

Até o final do ano, a compra de títulos do Tesouro de 68 bilhões de dólares pelo Federal Reserve de Nova York será implementada gradualmente, e a ligação entre os mercados tradicionais e de criptomoedas ficará cada vez mais estreita. As ferramentas de liquidez do Federal Reserve não são mais apenas respostas passivas, mas um sistema sofisticado para moldar ativamente o ecossistema de mercado.

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StablecoinEnjoyer

· 4h atrás

A combinação de medidas do Federal Reserve realmente alivia a liquidez de curto prazo, mas a longo prazo ainda está escondendo contradições estruturais Falando sobre a normalização das operações de recompra, na verdade, é apenas uma forma de tranquilizar o mercado, a sombra da crise de liquidez de 2019 ainda persiste A diferença de juros entre SOFR e ONRRP é o verdadeiro termômetro, muitas pessoas nem perceberam esses detalhes No entanto, o mercado de criptomoedas realmente reage de forma sensível à liquidez, quando o dinheiro afrouxa, os preços sobem, isso é inegável

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bridgeOops

· 5h atrás

Para ser honesto, a crise de liquidez de 2019 foi realmente assustadora, desta vez o Federal Reserve aprendeu a lição Controle preventivo verdadeiro, não é mais aquele esquema de apagar incêndios passivamente, tenho que admitir O mercado de criptomoedas acompanha a tendência, quando a liquidez se afrouxa, a disposição ao risco dispara, essa lógica não tem erro

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NewDAOdreamer

· 5h atrás

Oh, a Fed voltou a jogar xadrez, e desta vez quer mesmo proteger o mercado do colapso A liquidez é invisível e intangível, mas quando o preço da moeda está nervoso, será o primeiro a perceber Espera, a diferença entre SOFR e ONRRP é um barómetro? Tenho de me lembrar deste truque, é melhor do que cegueira As lições de 2019 são, de facto, profundas, por isso é escandaloso cancelar diretamente o limite diário desta vez. Dito isto, comes este conjunto no círculo de moedas? Os fundos sobem assim que a moeda está solta, esta lei é demasiado rígida, mas parece bastante precisa... A Fed está agora a brincar com uma regulação precisa, por isso vamos seguir os dados Falo a sério, é melhor olhar para o ONRRP e o SOFR do que ouvir a análise, os dados falam Se quiser dizer que a regulação preventiva é uma libertação disfarçada de água, há uma hipótese de qualquer forma

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Rugman_Walking

· 5h atrás

Desta vez, a estratégia de recompra parece ser o Federal Reserve a dar um incentivo ao mercado, dizendo de forma mais suave que é uma linha de defesa, ou de forma mais dura que estão em pânico. A diferença de taxa entre SOFR e ONRRP deve ser monitorada de perto, pois essa é a chave para julgar se a política de afrouxamento é verdadeira ou falsa. Quando a liquidez aumenta, o mercado de criptomoedas fica mais ativo; essa regra nunca muda. Falando em compra de títulos do Tesouro de 68 bilhões de dólares, parece bastante, mas em comparação com o cancelamento do limite diário de 500 bilhões de ienes, essa ação parece mais paliativa do que uma solução de fundo. Os jogadores de criptomoedas realmente precisam desenvolver um olhar atento, para não serem enganados por truques como "estabilização de liquidez". O Federal Reserve agora é o ator principal, e o mercado precisa seguir o ritmo deles.

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PonziDetector

· 5h atrás

Mais uma jogada do Federal Reserve, desta vez cancelando diretamente o limite diário, parece estar preparando o terreno para os grandes movimentos futuros O Federal Reserve já percebeu isso há muito tempo, em vez de apagar incêndios passivamente, é melhor ativar uma válvula de segurança, muito inteligente Quando a liquidez se afrouxa, o mercado de criptomoedas é o primeiro a ficar animado, essa regra nunca mudou O mais importante ainda são os 68 bilhões de títulos do Tesouro, se forem implementados até o final do ano, o mercado terá algo a acompanhar Resumindo, é uma versão aprimorada da arte de imprimir dinheiro, manter a liquidez parece bom, mas na prática ainda é uma gestão do estoque A diferença de juros SOFR é uma jogada bastante inteligente, finalmente temos um padrão confiável para julgamento O pacote de 2025, né? Só quero ver até quando o Federal Reserve consegue sustentar sem precisar "manter a estabilidade"

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AirdropHustler

· 5h atrás

Dupla proteção parece misteriosa, mas na verdade ainda é um jogo de liquidez, o mercado de criptomoedas é o mais perspicaz Resumindo, o Federal Reserve está jogando xadrez, e nós apenas assistimos A diferença de juros entre SOFR e ONRRP... lembre-se bem, isso realmente pode indicar algo A sombra da crise de liquidez de 2019 ainda está presente, desta vez a prevenção foi mais cuidadosa O mais importante é que o limite de 5000 bilhões foi cancelado, parece que as ações ficaram mais intensas

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GameFiCritic

· 5h atrás

Resumindo, isto é o Federal Reserve a brincar de "produtos de seguro" — transformar emergências em normalidade, e o jogo de liquidez fica cada vez mais sofisticado. O mais importante é a diferença de juros entre SOFR e ONRRP, que é o verdadeiro barómetro para saber se a política está realmente frouxa ou apenas aparenta ser, muito mais confiável do que ler comunicados de imprensa.

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