Uma festa de opções de Bitcoin sem precedentes acaba de terminar — contratos no valor de 23,7 mil milhões de dólares expiram ao mesmo tempo, o que é extremamente raro na história do mercado.

Nas últimas semanas, o preço do Bitcoin esteve como preso numa gaiola entre 85.000 e 90.000 dólares, sem conseguir subir nem descer. Agora, com a liquidação concluída, a pressão invisível finalmente foi libertada. Como o mercado irá oscilar a seguir, ninguém consegue prever com certeza, mas movimentos bruscos são quase certos.

Aquela queda repentina de um dos principais pares USD numa bolsa ontem foi uma verdadeira ilustração — o preço caiu de 87.000 para 24.000 de repente, e depois recuperou-se. Apesar de não ter havido perdas graves, revelou um problema central: a profundidade do mercado ainda não é suficiente, e a liquidez pode facilmente romper-se em momentos críticos.

A minha opinião é bastante direta: não se deixem assustar pelas oscilações de curto prazo. A liquidação de opções é, na essência, uma grande limpeza do mercado, que quebra as amarras de preços há muito tempo reprimidas, mas não decide a direção de longo prazo do Bitcoin. O verdadeiro ponto de viragem acontecerá após os market makers completarem as operações de hedge — aí é que as forças reais do mercado irão emergir. Curiosamente, os indicadores técnicos já começam a sinalizar uma tendência de alta, e as forças dos vendedores parecem estar a enfraquecer.

As minhas recomendações são simples e claras:

Primeiro, mantenha uma postura defensiva. Dentro de 24 horas após a liquidação, o preço pode oscilar bastante. Se estiver a usar alavancagem elevada em contratos, o melhor é reduzir a posição para evitar ser liquidado numa correção.

Segundo, proteja os níveis de suporte. A faixa entre 85.000 e 88.000 dólares é uma zona de batalha crucial. Uma quebra abaixo dela indica espaço para mais quedas, enquanto mantê-la pode dar oportunidade de continuar a subir.

Terceiro, olhe para o longo prazo. Esta liquidação massiva mostra que o mercado já está suficientemente maduro, e o volume de fundos institucionais também está a crescer. Após as oscilações técnicas de curto prazo, o mercado acabará por voltar a ser impulsionado pelos fundamentos macroeconómicos e pelo fluxo de capitais.

Esta liquidação será o ponto final do ciclo de 2025 ou o início de um novo ciclo em 2026? A resposta virá nos próximos dias de negociação.