Observar o mercado de criptomoedas revela um fenómeno interessante: sempre que os dados do CPI dos EUA são divulgados, a tendência do mercado de criptomoedas costuma experimentar oscilações acentuadas. Na semana passada, o CPI aumentou 3,2% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando as expectativas do mercado em 0,1 ponto percentual. O Bitcoin caiu rapidamente 3000 pontos no mesmo dia, seguido de uma recuperação de 2000 pontos. Muitos traders sofreram perdas nesta operação, e a estratégia de comprar na alta e vender na baixa resultou em posições presas.

Então, surge a questão: por que os dados de inflação têm um impacto tão grande no mercado de criptomoedas? A lógica por trás disso não é complicada. Os dados de inflação são um termômetro para o mercado financeiro tradicional, influenciando diretamente as decisões de política do Federal Reserve. A direção da política monetária do Fed determina o fluxo de fundos no mercado — quanto maior a inflação, mais o Fed tende a aumentar as taxas de juros e a restringir a liquidez, pressionando para baixo ativos de risco como Bitcoin e ações; por outro lado, se a inflação diminuir, o Fed pode liberar liquidez, dando espaço para uma recuperação desses ativos. Essa é a lógica fundamental de precificação macroeconômica.

Porém, há um detalhe importante a ser observado: a sensibilidade do mercado de criptomoedas aos dados de inflação é muito maior do que a do mercado tradicional. Segundo dados históricos de 2021 a 2024, quando o CPI superou as expectativas em 0,2 pontos percentuais, a queda média do Bitcoin no dia foi de 4,1%, enquanto a queda média do S&P 500 nesse período foi de apenas 1,3%. Por outro lado, quando o CPI ficou 0,2 pontos percentuais abaixo do esperado, o Bitcoin teve uma alta média de 5,8%, enquanto o S&P 500 subiu em média 2,1%.

Por que essa diferença ocorre? O fator-chave está na composição do mercado. Os participantes do mercado de criptomoedas são principalmente investidores individuais e pequenas instituições, que tendem a ser mais agressivos e a reagir mais rapidamente às notícias. Investidores institucionais podem fazer hedge e gerenciar riscos, mas investidores individuais e pequenas instituições geralmente seguem as tendências do mercado de perto, o que amplifica a volatilidade dos preços.

Para os traders comuns, entender essa relação pode ajudar a evitar riscos. As oscilações antes da divulgação do CPI frequentemente apresentam oportunidades, mas também exigem uma compreensão clara da própria capacidade de suportar riscos.