Gigante adormecido, uma caça à liquidez no mercado de criptomoedas

Amanhã, um contrato derivado no valor nominal de 285 bilhões de dólares será liquidado, sendo que opções de Bitcoin representam 237 bilhões. Este volume é o dobro do mesmo período do ano passado, e os dados das exchanges já confirmaram que é um recorde histórico. Mas o que realmente merece atenção não é esse número em si, mas o momento em que isso acontece.

O mercado durante o feriado já costuma ser tranquilo, com volume de negociação escasso. Nesse ambiente, uma vez que grandes opções começam a ser fechadas e liquidadas, a reação do mercado pode ser amplificada ao máximo. Consegue imaginar? Ordens que normalmente não causariam ondas podem, na escassez de liquidez, desencadear um tsunami.

O mercado de derivativos assemelha-se a um iceberg submerso, já carregado de energia. A maior parte dos traders foca apenas na variação dos preços nas velas, ignorando a pressão invisível das opções. Uma vez que a liquidação é acionada, uma reação em cadeia se espalha rapidamente — seja por um pânico de venda, seja por uma subida meteórica, a volatilidade será extremamente intensa.

O que fazer nesse momento?

Primeiro, evite apostar de forma unilateral e alavancada na direção da liquidação próxima. As operações de hedge dos grandes players podem distorcer os preços no curto prazo, mas isso não reflete a verdadeira oferta e demanda.

Segundo, fique atento às primeiras 48 horas após a liquidação. A experiência histórica mostra que as tendências reais geralmente se consolidam após a conclusão de grandes liquidações. Se o mercado continuará rompendo novas máximas ou se fará uma correção após o bom desempenho, só será possível perceber nesse período.

Por último, mantenha munição suficiente. Seja para comprar na baixa ou para seguir a tendência na ruptura, o primeiro movimento após a recuperação da liquidez costuma ser o mais explosivo e também o mais enganoso. Entrar após a volatilidade se estabilizar costuma permitir capturar a tendência mais pura.