Os três anos de alta dos metais preciosos voltaram a acontecer. O ouro mantém-se firme acima de 4500 dólares, com um aumento de mais de 150% em seis meses; a prata passou de 33 para 72, com um aumento ainda mais impressionante. Este cenário ocorreu apenas duas ou três vezes em meio século, e hoje voltou a acontecer.

Curiosamente, as duas ondas anteriores de loucura semelhante na história foram acompanhadas por alta inflação e taxas de juros reais negativas — o dinheiro desvaloriza-se, e o ouro e a prata tornam-se a última fortaleza de proteção de ativos. Desta vez, o roteiro é diferente: inflação moderada, taxas de juros também elevadas, então, o que é que o mercado está a apostar?

A resposta é bastante direta — apostar que os EUA usarão a inflação para diluir uma dívida colossal, apostar no processo de desdolarização global a longo prazo. Os investidores estão a fazer o seu julgamento com ouro e prata de verdade.

Quando ouro, prata e cobre, três commodities principais, avançam juntos de forma rara, é um sinal clássico: o ciclo das commodities está oficialmente a começar. A experiência histórica mostra que a prata costuma recuperar-se com força na fase média ou final do ciclo do ouro, com oscilações muito superiores às do ouro. A prata atual está exatamente nesta posição.

Mas há um aviso — quando todos estão a falar do mercado do ouro, o sinal de sobreaquecimento de curto prazo já começa a piscar. Olhando para as duas últimas grandes fases semelhantes na história, o desfecho aponta para o mesmo roteiro: após o banquete dos metais preciosos, um fluxo massivo de fundos entra na bolsa, iniciando um grande mercado de alta que dura mais de uma década.

O que isto significa para o mercado de criptomoedas?

**Lógica de liquidez a longo prazo**: a prosperidade dos ativos tradicionais costuma ser o prelúdio para o surgimento de ativos de alto risco. O mercado de criptomoedas está intimamente ligado às ações dos EUA; se a história se repetir, a liquidez que transborda pode acabar por alimentar o Bitcoin, Ethereum e outros ativos principais.

**Lições para a alocação de ativos**: na rotação de ciclos, apenas os ativos de topo como Bitcoin e Ethereum podem suportar as oscilações. Mantenha a posse de ativos físicos e não seja deixado para trás durante as oscilações de curto prazo.

**Controle do ritmo**: a mudança de tendência leva tempo a consolidar-se. Mantenha reservas suficientes de recursos e observe atentamente os próximos sinais de fluxo de fundos.

Os grandes ciclos estão a ser gestados, o importante é como te preparas.