Por trás do volume de negociação ao nível de mil milhões, o que está escondido?

A placa PIPPIN tem estado um pouco interessante ultimamente. Depois de olhar para os dados de uma plataforma líder durante uma semana, encontrei um fenómeno estranho: o valor total da posição era como ser atingido, e o número de posições continuava a diminuir. O preço subiu, a quantidade diminuiu, mas o valor total tem sido tão estável como um cão velho – esta explicação não está correta.

O que é ainda mais absurdo é que fui a várias outras bolsas e olhei para a taxa de financiamento, bom rapaz, ela saltou drasticamente entre -0,05 e -0,8, como uma montanha-russa. Em contraste, a taxa de financiamento da plataforma principal é calma e praticamente não há movimento.

A conclusão está prestes a sair: a posição principal da casa de apostas não mudou de todo, e está firmemente fixada na grande plataforma. Mas noutras bolsas, a liquidez é colhida freneticamente – as taxas de financiamento dessas plataformas são assustadoramente altas e, através de operações de oscilação de alta frequência, abrir e fechar posições provoca flutuações acentuadas nas taxas de financiamento (se não acredita, verifique os registos históricos por si mesmo), esta vaga de operações é puramente taxas de proteção de recolha de lã.

Pensei que o dealer ia desistir, mas não esperava uma ronda de saque de liquidez mais implacável. Após ultrapassar a marca de 0,22, o canal superior foi completamente aberto. Estima-se conservadoramente que o teto de capitalização bolsista ronda os 500 milhões de dólares, mas e se houver formadores de mercado a entrar no mercado para se sentar nele? Basta olhar para 1 mil milhões.

Mas, por outro lado, e se realmente atingir um valor de mercado de 1 mil milhões? Vários market makers uniram forças para cobrir as comissões de financiamento, e os investidores retalhistas continuaram a perder tanto que já não tinham roupa interior. -1 taxa de financiamento não suporta nada, e o dealer pode deitar-se e ganhar desde que ande de lado.

As próprias regras do jogo são injustas – podes esquecer isso, e os investidores de retalho ainda podem jogar contigo com um bom baralho de cartas. Mas agora não só está aberta, como também cria um conjunto de regras especificamente favoráveis aos concessionários, e os investidores de retalho não conseguem ganhar alguns euros se ganharem. Espero mesmo que a indústria consiga baixar o limite superior da taxa de financiamento, caso contrário este jogo não será jogável desde o início.

$PIPPIN este prato, que parece animado, a porta interior é profunda.