FMI alertou para riscos financeiros globais devido às stablecoins - ForkLog: criptomoedas, IA, singularidade, futuro

# FMI alertou para riscos financeiros globais devido às stablecoins

As “moedas estáveis” indexadas ao dólar dos EUA podem acelerar o processo de dolarização em países com elevados níveis de inflação, minando o controlo dos bancos centrais sobre os fluxos de capitais. Esta conclusão consta num relatório do FMI.

A natureza transfronteiriça das stablecoins pode simplificar remessas e pagamentos, mas também complicar a política monetária e a estabilidade financeira nos mercados emergentes. Um novo relatório do FMI explora os desafios e oportunidades. https://t.co/eVss5tPsFn pic.twitter.com/ERq3MwxPTz

— FMI (@IMFNews) 4 de dezembro de 2025

Na opinião dos especialistas, as stablecoins podem acelerar o abandono das moedas nacionais por parte da população e das empresas em países com economias instáveis.

«As “moedas estáveis” podem acelerar o processo de dolarização, aumentar a volatilidade dos fluxos de capitais, contornando as restrições existentes, e fragmentar os sistemas de pagamentos em segmentos isolados, caso não seja assegurada a sua compatibilidade técnica», — refere o documento

O risco é especialmente elevado em países que atravessam uma crise de confiança no sistema financeiro local. Nestes contextos, os ativos digitais indexados a moedas fiduciárias podem rapidamente transformar-se de meio de pagamento em alternativa plena à moeda nacional.

O alerta foi publicado numa fase de forte crescimento do segmento das stablecoins. Os autores do relatório referem que, desde 2023, a capitalização das duas maiores moedas — USDT e USDC — triplicou, atingindo um valor combinado de $260 mil milhões.

O volume de transações disparou para $23 biliões em 2024.

Fonte: FMI A geografia da utilização das stablecoins é heterogénea. A Ásia tornou-se líder absoluto em volume de transações.

No entanto, relativamente à dimensão da economia, estes ativos são mais utilizados em África, no Médio Oriente e na América Latina — regiões historicamente sujeitas à dolarização e à substituição das moedas nacionais.

Potencial e riscos

O FMI reconheceu também o potencial positivo da tecnologia. Em muitos países em desenvolvimento, os serviços digitais já estão a ser adotados a um ritmo superior ao da banca tradicional.

Os analistas consideram que, com uma regulação adequada, as stablecoins podem:

• aumentar a concorrência no mercado financeiro;
• reduzir os custos de transferências e pagamentos;
• melhorar o acesso aos serviços financeiros.

No entanto, estas vantagens estão associadas a riscos macrofinanceiros. A principal ameaça é a possibilidade de uma fuga massiva de ativos.

Dúvidas dos utilizadores quanto à solidez das stablecoins podem desencadear vendas em massa. Para cumprir as obrigações, as empresas seriam forçadas a vender rapidamente os seus ativos — (muitas vezes obrigações do Estado) — o que pode provocar choques nos mercados financeiros globais.

O carácter pseudónimo e transfronteiriço das “moedas estáveis” pode também enfraquecer o controlo sobre os fluxos de capitais, facilitar o financiamento ilícito e degradar a qualidade dos dados macroeconómicos. A dispersão global dos detentores, frequentemente desconhecidos devido a carteiras não custodiadas, dificulta a monitorização de crises e a definição de medidas regulatórias.

Desafio para os reguladores

A regulação do setor está a tornar-se mais clara, mas continua inconsistente. No relatório, os especialistas do FMI compararam as abordagens do Japão, EUA, UE e Reino Unido, identificando diferenças em praticamente todas as áreas — desde os requisitos para emissores e reservas até ao acesso de operadores estrangeiros.

Esta fragmentação fomenta a arbitragem regulatória: as empresas escolhem jurisdições com regras mais favoráveis. Isto cria concorrência desleal e reduz a eficácia da supervisão do setor, cujos riscos

O Fundo concluiu: as stablecoins são «um fenómeno que permanecerá connosco por muito tempo». No entanto, se serão uma fonte de estabilidade ou um fator de risco depende diretamente da capacidade da comunidade global de definir padrões comuns.

Recorde-se que, no final de novembro, o Banco de Pagamentos Internacionais alertou para riscos financeiros associados aos RWA.