Regras para stablecoins nos EUA dividem a liquidez global com a Europa, alerta a CertiK

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Regras dos stablecoins nos EUA dividem a liquidez global com a Europa, alerta CertiK Link Original: A nova abordagem dos Estados Unidos à regulamentação dos stablecoins está a remodelar os fluxos de liquidez globais e a provocar uma divisão estrutural acentuada com o regime dos Mercados de Criptoativos ([image]MiCA() da União Europeia, criando efetivamente pools de liquidez de stablecoins separadas nos EUA e na UE, de acordo com um novo relatório do auditor de segurança blockchain CertiK.

O relatório conclui que o mercado de ativos digitais dos EUA entrou numa nova fase de clareza regulatória em 2025, com legislação federal e reformas administrativas agora amplamente alinhadas quanto à forma como os ativos digitais são emitidos, negociados e custodiados.

No centro desta mudança está o GENIUS Act, assinado como lei pelo Presidente dos EUA, Donald Trump, em julho, que estabelece o primeiro quadro federal para stablecoins de pagamento. A lei impõe requisitos rigorosos de reservas, proíbe stablecoins com rendimento e integra formalmente os emissores de stablecoins no sistema financeiro dos EUA.

Embora o quadro proporcione a tão desejada certeza regulatória para os emissores dos EUA, o relatório alerta que também acelera a divergência global com o regime MiCA da UE, deixando os EUA com um “pool de liquidez distinto” e fraturando efetivamente o mercado global de stablecoins.

Como resultado, a CertiK prevê que a liquidez dos stablecoins se torne cada vez mais segmentada por jurisdição, introduzindo novas fricções nos pagamentos transfronteiriços e potencialmente abrindo a porta à arbitragem regional de stablecoins.

MiCA alvo de críticas pelo risco bancário enquanto os EUA veem stablecoins como instrumento de poder estatal

Embora o regime MiCA da União Europeia espelhe o GENIUS Act dos EUA ao exigir resgate total ao valor nominal e proibir rendimento nos stablecoins, tem sido alvo de críticas por introduzir risco de concentração bancária, uma vez que as regras exigem que a maioria das reservas dos emissores seja mantida em bancos sediados na UE.

Paolo Ardoino, CEO da Tether, disse ao Cointelegraph que esta estrutura pode introduzir “riscos sistémicos” para os emissores, salientando que os bancos normalmente emprestam uma parte significativa dos seus depósitos sob o sistema de reservas fracionárias.

Outros, incluindo Anastasija Plotnikova, fundadora da Fideum, alertaram que o quadro do MiCA também pode acelerar a consolidação do setor, aumentando as barreiras à entrada para emissores mais pequenos devido a custos de conformidade e de capital mais elevados.

Ainda assim, nem o GENIUS Act nem o MiCA parecem ter sido concebidos para preservar a fungibilidade global dos stablecoins. Em vez disso, ambos os quadros dão prioridade à supervisão regulatória e à estabilidade financeira, enquanto, no caso dos Estados Unidos, reforçam explicitamente a liquidez do dólar e a sua utilização global.

Essa perspetiva foi reforçada no início deste ano pelo Secretário do Tesouro, Scott Bessent, que afirmou que a administração teria uma abordagem deliberada à regulamentação dos stablecoins e a usaria como ferramenta para estender a dominância do dólar dos EUA.

“Como o Presidente Trump determinou, vamos manter o ) dos EUA como a principal moeda de reserva do mundo, e usaremos os stablecoins para o fazer”, disse Bessent.