#美联储重启降息步伐 Os movimentos de capital nos ETFs de Bitcoin spot voltaram a apresentar sinais de divergência dignos de nota.

Os dados de ontem mostram que o mercado de ETF registou uma entrada líquida de quase 60 milhões de dólares, marcando já o quinto dia consecutivo de fluxos líquidos positivos. O IBIT da BlackRock absorveu, num único dia, 120 milhões de dólares, ultrapassando o marco histórico de 62,6 mil milhões de dólares em entradas acumuladas. O FBTC da Fidelity também recebeu mais de 20 milhões de dólares em capital adicional.

No entanto, o ARKB da ARK Invest apresentou uma tendência completamente oposta — com saídas superiores a 90 milhões de dólares num só dia. Este fenómeno de divergência pode indicar que as diferenças de estratégia entre investidores institucionais estão a aumentar.

Actualmente, o valor total dos ativos sob gestão dos ETFs de Bitcoin aproxima-se dos 120 mil milhões de dólares, representando cerca de 6,58% do valor total de mercado do Bitcoin. O que significa esta proporção? Que a alocação de ativos em cripto por parte das instituições financeiras tradicionais é muito superior ao que a maioria imagina. Os dados históricos mostram que, desde o lançamento destes produtos ETF, o fluxo líquido acumulado atingiu 57,7 mil milhões de dólares, mantendo uma tendência de longo prazo ascendente.

Mas há um detalhe fácil de ignorar: a entrada contínua de grandes quantidades de capital, ao mesmo tempo que se registam saídas nalguns produtos, raramente resulta apenas de operações simples de compra e venda. É mais provável que algumas instituições estejam a ajustar posições ou a trocar de produtos, enquanto outras aproveitam para acumular em determinadas faixas de preço.

Para o investidor comum, seguir cegamente os fluxos de curto prazo tende a ser contraproducente. Em períodos de forte volatilidade, as decisões emocionais conduzem facilmente ao ciclo vicioso de comprar caro e vender barato. O mais racional será focar-se numa lógica de alocação de ativos a longo prazo, evitar que os dados diários influenciem demasiado as decisões e agir com base numa compreensão sólida do funcionamento dos produtos.

As regras do jogo no mercado cripto mantêm-se inalteradas — a assimetria de informação estará sempre presente e pensar de forma independente é mais importante do que seguir a multidão.