A "mão invisível" do mercado realmente pode se autorregular? O que os livros didáticos de economia não te contaram.

A teoria da “mão invisível” apresentada por Adam Smith há mais de 300 anos ainda é a resposta padrão nas aulas de economia: a busca do interesse pessoal leva, inadvertidamente, à otimização da alocação de recursos em toda a sociedade. Parece perfeito. Mas e a realidade?

A teoria soa muito bem

Em termos simples, a mão invisível descreve um processo onde: o comprador deseja produtos baratos, o vendedor quer lucros, ambas as partes satisfazem suas necessidades, e o mercado automaticamente alcança o equilíbrio. Os produtores, para ganhar dinheiro, elevam a qualidade dos produtos, enquanto os consumidores votam com suas carteiras escolhendo os melhores produtos. Ninguém está a comandar, mas os recursos são alocados de forma organizada.

No mercado de investimentos é assim também. Os investidores individuais e institucionais compram e vendem ações com base em seus objetivos, e suas ações de negociação determinam o preço dos ativos. As ações de boas empresas sobem, obtendo mais financiamento, enquanto as más empresas são eliminadas. Parece que o mercado está automaticamente realizando um processo de seleção natural.

A questão é: a realidade não é tão limpa assim

As externalidades negativas foram ignoradas. Uma fábrica que persegue a maximização do lucro pode despejar ilegalmente águas residuais. Os custos da poluição são suportados pela sociedade, e não pelo produtor. A mão invisível falhou aqui.

A falha do mercado está em toda parte. A teoria assume competição perfeita e participantes racionais, mas monopólios, assimetrias de informação e manipulação estão em toda parte. Quando os investidores individuais compram ações, as informações que possuem são incomparavelmente inferiores às das instituições.

A desigualdade de riqueza é ignorada. A mão invisível não se preocupa com a equidade na distribuição. O resultado é que uma minoria acumula riqueza, enquanto a maioria fica para trás. Infraestrutura, educação e outras coisas que o mercado não consegue fornecer de forma eficaz, os pobres simplesmente não conseguem obter.

As pessoas não são racionais. A economia comportamental já provou que nossas decisões estão repletas de preconceitos, emoções e comportamento de manada. Um investidor de varejo que tem medo de perder (FOMO) e compra e vende impulsivamente, isso não é racional?

Então?

A mão invisível não é a chave universal, nem é uma prova de que o mercado nunca comete erros. Ela é eficaz sob certas condições, mas em muitos casos requer regulação, intervenção e orientação humana.

Para os investidores, não confiem demais que o mercado corrigirá tudo automaticamente. Bolhas, colapsos e manipulações acontecem todos os dias. É importante entender como o mercado funciona, mas é ainda mais importante saber quando o mercado falhará - é aí que reside o verdadeiro risco.