# Perspectiva do Palladium para 2025: Por que este metal precioso pode continuar a descer

**A história do paládio é bastante direta: atingiu um pico de $3,002/oz em fevereiro de 2022, e tem sido principalmente em queda desde então.** Passou a maior parte de 2024 oscilando entre $900-$1,100, com um breve pico a $1,200 em outubro, quando os EUA endureceram as sanções sobre os metais russos.

Aqui está o problema: **80% da procura de paládio vem de conversores catalíticos automotivos**, e esse setor está a ser atingido de múltiplas formas:

**O vento contrário dos VE** — Os veículos elétricos não precisam de paládio. A adoção de VE está a acelerar (7% de quota de mercado em 2023 → 13,2% em 2024 → 16,7% esperado em 2025), e mesmo que a taxa de crescimento esteja a arrefecer devido a preocupações com a infraestrutura de carregamento e ansiedade de autonomia, continua a ser canibalístico para a demanda dos automóveis tradicionais.

**Tsunami de oferta a caminho** — O Conselho Mundial de Investimento em Platina espera que o mercado de paládio passe a ter um excedente até 2025, com um excesso de oferta de 897.000 onças. Isso é impulsionado por:
- Aumento de 1,2 milhões de onças na oferta de reciclagem
- Minas russas e sul-africanas retornando a níveis históricos de produção

**Cartões curinga de Trump** — Os propostos impostos de 25% sobre o Canadá/México poderiam arruinar a demanda automóvel na América do Norte. Mas ele também está a pressionar para acabar com os subsídios para VE (, o que aumentaria os preços dos VE em cerca de ~$7,500), potencialmente retardando a adoção de VE. É um misto.

**O veredicto?** O CPM Group e a Heraeus esperam que o paládio permaneça limitado em 2025 — provavelmente na faixa de $800-$1,200 com **tendência de baixa**. Demanda fraca + aumento da oferta = ventos contrários estruturais que manterão este metal sob pressão.