Por que a Visa pode ser a máquina de impressão de dinheiro mais silenciosa de Warren Buffett

A Berkshire Hathaway mantém stakes em 6 componentes do Dow, mas aqui está a questão: Visa é a escolha adormecida que merece mais atenção em 2026.

O modelo de negócios da Visa é quase injusto. Converte quase 50% da receita em fluxo de caixa livre — isso não é um erro de digitação. Por quê? Porque a Visa não emite cartões, não assume risco de crédito, não paga recompensas aos portadores de cartões. É um efeito de rede puro com capex mínimo.

Análise fiscal de 2025:

• Fluxo de caixa operacional: $23.06B
• CapEx: Apenas $1,48B
• Fluxo de caixa livre: $21.58B

Aqui é onde as coisas ficam interessantes: A Visa devolveu $22.8B aos acionistas no ano passado — $18.19B em recompra de ações + $4.63B em dividendos. Essa estratégia agressiva de recompra significa menos ações em circulação + os mesmos lucros = EPS mais alto automaticamente.

Verificação de avaliação: um P/E de 32,3x trailing lucros parece alto, mas na verdade está abaixo da mediana de 10 anos da Visa de 34,3x. Tradução: apesar da valorização das ações de 4x em uma década, está razoavelmente precificado.

A parte interessante? A Visa ainda deve entregar um crescimento nos lucros de dois dígitos baixos anualmente, mesmo que os gastos dos consumidores diminuam. Essa é uma qualidade rara no mercado atual.

Buffett sabe claramente algo sobre redes de alta margem e com pouco capital. A Visa preenche todas as caixas para 2026.