A Fundação Gates recentemente vendeu 2,4 milhões de ações da Berkshire Hathaway, e essa operação despertou atenção. Agora, a fundação mantém uma participação de 21% na BRK, valendo 11 mil milhões de dólares, mas no último trimestre continuou a reduzir posição - de 30% para 25%.

Qual é a situação? Existem duas perspetivas: a primeira é que a Berkshire agora tem 38 mil milhões de dólares em caixa, o que representa um terço do valor de mercado, e Buffett claramente também acha que o mercado está muito caro, tanto que ele não consegue encontrar boas oportunidades; a segunda é que a fundação precisa equilibrar o portfólio de investimentos, afinal, uma única ação a representar um quarto do peso é um pouco exagerado.

Mais interessante ainda, essa onda de vendas de ações ocorreu no pico histórico da Berkshire, com um PE/B de 1,6, ultrapassando a faixa de negociação normal dos últimos dez anos (1,2-1,5). Em outras palavras, Gates e Buffett podem estar insinuando - este ativo está um pouco caro agora.