As ações da Walmart atingiram um novo máximo histórico, mas o CFO insinuou que os consumidores de baixa renda estão a reduzir gastos - que sinal é este?

É interessante notar que o desempenho do Walmart este ano superou o dos concorrentes. A Target, RH e Home Depot estão lutando, mas o Walmart superou o S&P 500 por dois anos consecutivos, com um aumento de mais de 200% em três anos. A razão é simples: sob pressão econômica, os consumidores estão correndo para o Walmart para economizar, o que é um exemplo típico de "mudança de consumo" — as pessoas não estão deixando de consumir, apenas estão mudando de lugar para consumir.

Mas há uma ironia aqui: a própria Walmart disse que o consumo dos usuários de baixa renda está a cair, e o maior desnível de rendimentos nos últimos 10 anos significa que a vida das pessoas de rendimentos médios e baixos realmente está difícil. A Walmart beneficia-se dessa transferência, ganhando quota de mercado, mas isso também é um sinal de perigo econômico.

Mais irônico é a avaliação. O median PE histórico do Walmart é 28,6, agora disparou para 36,9 - mais alto que o PE futuro da Nvidia. Esta não é uma empresa de rápido crescimento, a orientação para o crescimento das vendas anuais é apenas de 4,8%-5,1%. O rendimento de dividendos é apenas de 0,9%, o que também não é atraente.

Conclusão: A Walmart é realmente impressionante, mas agora os preços estão exorbitantes. Se a economia realmente tiver problemas, ela pode aguentar, mas a este preço está-se a comprar um "prêmio de seguro", não valor.