Por que a Mineração de Metais Não Ferrosos Está Chamando a Atenção dos Investidores Neste Momento

O setor dos metais não ferrosos está a aquecer, e não é apenas uma moda. Eis o que está realmente a impulsionar o momentum.

A História do Preço

O cobre atingiu $5,1/lb recentemente - um aumento de 25% em relação ao ano anterior e o nível mais alto em semanas. A prata está ainda mais volátil: alta de 84% no acumulado do ano e flertando com os máximos históricos a $53/oz. Ouro? +58,8% no acumulado do ano, cotado a $4.150/oz. Mesmo o urânio, apesar de uma recente queda para $77/lb a partir de $84, permanece bem sustentado.

O que está a alimentar isto? Três coisas: as expectativas de corte das taxas da Fed, a incerteza económica global a impulsionar a procura de refúgio seguro, e o Serviço Geológico dos EUA adicionou recentemente prata, cobre e urânio à lista de minerais críticos. Isso não é apenas simbólico—indica um sério apoio governamental para a importância estratégica destes metais.

A Pressão da Oferta é Real

Aqui está o problema: as antigas minas estão a esgotar-se, novos projetos levam anos e bilhões para serem desenvolvidos, e a escassez de mão de obra qualificada está a aumentar os custos laborais. Energia, materiais, frete—tudo custa mais. Mas aqui está a questão: quando a oferta se estreita enquanto a demanda se mantém forte, os preços geralmente sobem. A indústria sabe que não pode controlar os preços das commodities, por isso está a apostar em cortes de custos, inovação digital e eficiência operacional.

Por que a Demanda Não Vai Acalmar

Veículos elétricos, infraestrutura de energia renovável, centros de dados, projetos de construção ecológica—metais não ferrosos estão presentes em tudo isso. A Lei de Investimento em Infraestrutura e Empregos dos EUA exigirá volumes massivos de cobre, níquel e outros metais durante décadas. Essa não é uma tendência de um ano.

O Jogo da Avaliação

Aqui é onde a coisa fica interessante: as ações de mineração estão sendo negociadas a 10,59X EV/EBITDA em comparação com os 18,43X do S&P 500. O setor ganhou 10,1% no acumulado do ano, enquanto o mercado mais amplo subiu 15,8%, mas a diferença de avaliação sugere que ainda há espaço para crescimento. Ao longo de três anos, o EV/EBITDA da indústria variou de 6,86X a 15,14X—atualmente estamos mais próximos da extremidade inferior.

Quatro Nomes a Ter em Conta

Southern Copper (SCCO): Maiores reservas de cobre da indústria. Implantando $15B em capex nesta década—$10.3B indo para o Peru para três grandes projetos. Nova produção de Michiquillay sozinha: 225.000 toneladas/ano. Ações subiram 46% YTD; estimativa de crescimento dos lucros em +19,9% para 2025. Zacks Rank: #1 (Strong Buy).

Lundin Mining (LUNMF): Acabou de arrasar no Q3 com mais de $1B em receita e $383M em fluxo de caixa operacional. O custo de caixa consolidado do cobre atingiu $1.61/lb—o mais baixo deste ano. Atualizou a orientação para o ano completo: 328.000 toneladas de produção de cobre (aumentando 11.500 toneladas), e reduziu a orientação de custo de caixa para $1.85-$2.00/lb. Almejando status de top-10 produtor de cobre globalmente com produção de mais de 500K toneladas/ano. Ações subiram 111.7% no ano; estimativa de crescimento dos lucros para 2025 em +68.4%. Classificação Zacks: #2 (Comprar).

Centrus Energy (LEU): Diferente ângulo—enriquecimento de urânio. Tem uma carteira de receitas de $3.9B até 2040 com contratos de utilidade de longo prazo. Pioneira em HALEU (Uranio de Alto Enriquecimento e Baixo Enriquecimento) combustível para reatores de próxima geração. Grande expansão em andamento na instalação de Piketon, OH. As ações subiram impressionantes 281.6% até o momento, com uma surpreendente média de 327.7% de surpresa de lucros nos últimos quatro trimestres. Classificação Zacks: #3 (Manter).

Coeur Mining (CDE): Adquirindo Nova Ouro para criar um dos 10 principais produtores globais de metais preciosos. A entidade combinada produzirá ~1,25M onças equivalentes de ouro em 2026 (900K ouro + 20M prata). EBITDA projetado $3B e $2B fluxo de caixa livre em margens mais altas. Mais de 80% da receita vem da América do Norte. Ações subiram 183,1% no acumulado do ano; lucros de 2025 esperados para aumentar 406% ano a ano. Classificação Zacks: #3.

A Conclusão

A indústria de Mineração - Não Ferrosa da Zacks ocupa a 52ª posição em 243 indústrias (top 21%). Os ventos favoráveis são fortes: aumento de preços, restrições de oferta, apoio regulatório e crescimento da demanda estrutural. Essas quatro empresas estão posicionadas para capturar essa alta por meio de investimento de capital, excelência operacional e M&A estratégica.