Por que o petróleo despencou: A surpresa das reservas que ninguém previu

O crude levou um golpe na quinta-feira. O WTI de entrega em novembro Gota $0.97 para $57.30/barrel—uma queda de 1.66%—e o culpado? A EIA acabou de Colapso dados mostrando que os inventários de crude dos EUA aumentaram 3.524 milhões de barris. Economistas estavam a prever um miserável aumento de 0.1 milhões de barris. Isso é um erro de 35x.

Os Números

• Estoques de petróleo bruto dos EUA: 423,8M barris (ainda 4% abaixo da média sazonal de 5 anos)
• Inventários de gasolina: em queda de 267K barris
• Destilado: Gota 4.529M barris
• Óleo de aquecimento: desceu 519K barris

Grande imagem? O súbito aumento de inventário grita ansiedade de demanda. Os traders já estão a precificar um consumo mais lento.

A Geopolítica Está a Reconfigurar o Jogo

Aqui é onde a coisa fica picante. O Reino Unido acaba de implementar 90 novas sanções visando o setor de petróleo da Rússia—incluindo portos chineses, refinarias indianas co-propriedade da Lukoil e Rosneft, e sete navios de GNL russos. Enquanto isso, Trump afirma que o Modi da Índia prometeu parar de comprar petróleo russo. Se for verdade, isso pode ser sísmico.

Por quê? A Índia tem sido o maior comprador da Rússia após a invasão de 2022. Se essa demanda realmente evaporar, os fluxos de petróleo se reformulam em todo o lado. Mas a Rússia está confiante de que a parceria se mantém — portanto, não acredite em nada até ver os cancelamentos de contratos.

A infraestrutura de petróleo da Ucrânia também está sendo atingida ( de ambos os lados ). O plano de paz de Gaza está resfriando o prêmio de risco geopolítico do Oriente Médio. Tradução: menos “compra por medo” elevando os preços.

A Confusão das Previsões

Aqui está a dor de cabeça do trader: a OPEC projeta que a demanda global de petróleo aumente 1,38M bpd em 2025. E a IEA? Eles são extremamente pessimistas—prevendo um excedente de 2,35M bpd em 2025, que irá aumentar para 4M bpd até 2026.

Vê-se fornecimentos apertados. Vê-se excesso. Entretanto, as probabilidades de cortes de taxa do Fed acabaram de subir após a admissão de desaceleração de contratações de Powell. Taxas mais baixas = dólar mais fraco = petróleo mais barato a curto prazo.

Linha de Fundo

Dados de inventário + caos geopolítico + previsões de demanda conflitantes = volatilidade. O petróleo bruto está preso entre o choque de oferta (Rússia/Índia) e a incerteza da demanda (inventários/perspetiva da AIE). A fraqueza do dólar pode ser o fator decisivo.