O café acaba de ser duramente atingido—A isenção de tarifas de Trump sobre alimentos brasileiros acabou de derrubar os futuros do arábica em 3,09%, atingindo um mínimo de 7 semanas. Aqui está o que aconteceu:

O arabica de março caiu 11,65 centavos, o robusta de janeiro caiu 143 pontos. O movimento acelerou após o real brasileiro enfraquecer para uma baixa de 1 mês em relação ao dólar, tornando as exportações de café brasileiro de repente muito mais atraentes e inundando o mercado.

Mas aqui está a reviravolta: os estoques dos EUA estão na verdade a apertar. Os inventários de arábica da ICE atingiram um mínimo de 1,75 anos (398,645 sacos), robusta em mínimos de 4 meses (5,567 lotes), porque os compradores americanos abandonaram o café brasileiro durante o período de tarifas. As importações dos EUA do Brasil caíram 52% de agosto a outubro do ano passado.

O clima também é um fator - chuvas intensas previstas para a região de Minas Gerais, no Brasil, podem aumentar as colheitas (baixista), mas o Vietnã está sendo atingido por chuvas fortes que estão atrasando as colheitas, o que apoia os preços do robusta.

A questão? A StoneX projeta a produção do Brasil para 2026/27 em 70,7 milhões de sacas (+29% a/a), e o Vietnã aumentando para 1,76 milhões de toneladas. Os suprimentos globais estão ligeiramente mais apertados ano a ano, mas com essas previsões de produção à vista, o rali do café pode enfrentar ventos contrários.