Por que a Tesla não pertence ao topo da lista dos Magníficos Sete

Os “Magnificent Seven” (Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla) agora controlam 35% do S&P 500. Mas nem todos são criados iguais.

O Problema Central: O Negócio da Tesla Está a Enfraquecer

Enquanto outras grandes empresas geram fluxos de caixa constantes a partir de fontes de receita comprovadas—os serviços da Apple, AWS, infraestrutura em nuvem, a plataforma de anúncios da Meta—, a Tesla está queimando dinheiro em apostas futuras que ainda não se materializaram.

Os números contam a história:

• Entregas de EV em queda: O primeiro semestre de 2025 mostrou um momento em declínio
• As margens do Q3 colapsaram: A margem operacional caiu para 5,8% de 10,8% ano a ano
• Crescimento lento: Receita automotiva aumentou apenas 6% ano a ano, apesar de uma recuperação de entregas de 7%

Entretanto, a Nvidia continua a imprimir dinheiro, a Alphabet domina a pesquisa e a nuvem, e o império logístico da Amazon financia projetos ambiciosos sem esforço.

O Hype do Robotaxi Encontra a Realidade

O serviço de transporte autónomo da Tesla foi lançado em Austin neste verão e expandido para a Área da Baía de SF. Mas aqui está o problema:

• O serviço atual utiliza um Model Y modificado, não o prometido Cybercab ( ainda não está em produção )
• A maioria dos reguladores ainda exige monitores de segurança humanos
• A rentabilidade em escala continua não comprovada

O Problema da Avaliação

A Tesla negocia a 178x os lucros esperados de 2026—um múltiplo desconectado do seu verdadeiro negócio de veículos elétricos e totalmente baseado na especulação sobre robótica, IA e veículos autónomos que ainda estão na fase de “prove isso”.

O Veredicto

A Tesla merece crédito por impulsionar a tecnologia autónoma, mas o risco-recompensa não está presente em 2026. Outros nomes dos Magnificent Seven oferecem crescimento comprovado com menos especulação incluída. É melhor esperar e ver como isso se desenrola.