Recentemente, os ativos de risco tiveram uma retração coletiva, e todos estão à procura de razões. Deixando de lado aqueles fatores habituais, notei um sinal bastante importante — a taxa de rendimento dos títulos do governo japonês a 2 anos ultrapassou 1%, algo que não acontecia desde a crise financeira de 2008, há exatamente 17 anos.

Por que sinto que isso é mais confiável do que outros fatores? A lógica é simples: o mercado de ações americano desmorona ativos globais, e o efeito em cadeia do fechamento das operações de carry trade do iene é claramente mais amplo do que o impacto das políticas de regulação de ativos digitais em alguma região. Afinal, a restrição de liquidez nunca escolhe alvos.