Nos últimos dois anos, ao ouvir várias cúpulas financeiras, os convidados no palco falam incessantemente sobre "ativos na cadeia". Mas você já pensou em uma questão: ao mapear ativos na cadeia, realmente podemos mudar algo?

Para ser honesto, os ativos em si são apenas números no livro-razão. O que realmente torna os bancos, plataformas de pagamento e instituições de custódia valiosos nunca foram esses números em si, mas sim como eles fazem esses números se movimentarem – como são liquidadas milhões de transações diariamente? Como são alocados os fundos transfronteiriços? Como são calculados os juros por segundo? Como são executadas automaticamente as regras de divisão? Como são detectadas em tempo real as discrepâncias de reconciliação?

Estes são os vasos sanguíneos das instituições financeiras. Se este sistema operacional ainda estiver preso aos sistemas tradicionais, dependendo da conciliação manual, esperando pelas janelas de liquidação dos bancos e utilizando Excel para puxar dados, então não há diferença se os ativos estão ou não na cadeia.

**A questão é que as atuais blockchains públicas não conseguem suportar essas demandas.**

Se você já usou Ethereum ou alguns Layer 2, sabe que quando a rede está congestionada, sua transação pode ser confirmada em alguns minutos ou até meia hora. Essa incerteza é um desastre para operações financeiras - o que fazer se a janela de liquidação em massa ficar presa? Como responsabilizar em caso de inconsistência no tempo de ativação das regras de controle de risco?

Mais preocupante é a não reprodutibilidade da execução. A mesma lógica de contrato pode resultar em diferenças sutis quando executada em diferentes nós e em diferentes momentos. Pode parecer absurdo, mas essa é a realidade. Além disso, a volatilidade das taxas de Gas, a confusão do estado na cadeia e os custos de atrito dos tokens — tudo isso faz com que as instituições tradicionais hesitem.

**Nesta altura, a abordagem de design do Plasma torna-se muito interessante.**

As características mais centrais do sistema abordam exatamente os pontos problemáticos das operações financeiras: tempos de bloco estáveis, permitindo que o processamento em lotes seja agendado por calendário; um ambiente de execução determinístico, garantindo que os resultados obtidos sejam completamente consistentes a cada execução; o uso de stablecoins como Gas, eliminando a incerteza de custos trazida pela volatilidade dos preços dos tokens; e uma gestão de estado transparente e estruturada, tornando as auditorias e reconciliações rastreáveis.

Isto pode parecer técnico, mas olhando por outro ângulo: não é isto que as instituições financeiras mais precisam ao fazer liquidações em massa, conciliações diárias e isolamento de riscos?

**Portanto, a verdadeira revolução não é simplesmente colocar os ativos na cadeia, mas sim transferir todo o processo operacional para a cadeia.**

No futuro, as instituições financeiras que realmente se tornarem globais não migrarão para a cadeia as tabelas de mapeamento de ativos, mas sim os seus sistemas operacionais centrais — motores de liquidação automatizados, lógicas de contabilização transparentes, regras de gestão de risco auditáveis e cálculos de juros em lotes diários.

E infraestruturas como o Plasma, que se concentram na execução determinística e na estabilidade operacional, podem ser o verdadeiro ponto de partida para esta migração. A tokenização de ativos é apenas a superfície, a operação na cadeia é que é a essência. Esta questão pode ter sido mal interpretada pela indústria durante dez anos.