O chefe de uma grande instituição financeira global recentemente fez uma declaração preocupante: a futura expansão económica vai bater de frente com um muro. O culpado? Uma combinação mortal de populações envelhecidas e controlos de fronteira mais rigorosos. E aqui está a surpresa—os governos já estão financeiramente sobrecarregados, por isso este aperto demográfico só vai apertar ainda mais o cerco. Quando a força de trabalho encolhe e os orçamentos fiscais não conseguem acompanhar, está-se a olhar para ventos contrários estruturais que se espalham por tudo, desde os mercados de obrigações até aos ativos de risco. Vale a pena observar como os decisores políticos navegam por esta confusão.