#美联储恢复降息进程 O presidente americano que mais ama twittar começou a fazer promessas novamente – ele afirma que o mercado de ações continuará a subir, e até lançou uma ideia audaciosa: talvez, com a receita de tarifas, seja possível eliminar o imposto de renda. Parece bem fantasioso, mas o mercado claramente compra essa ideia.

No entanto, os atuários de Wall Street não são tão otimistas. Luca Paolini, estrategista da Pictet Asset Management, recentemente lançou um balde de água fria: o dólar provavelmente vai esfriar no próximo ano. A lógica é simples – o crescimento econômico dos EUA começa a desacelerar, a pressão inflacionária está gradualmente a aliviar, o que abre espaço para o Federal Reserve continuar a reduzir as taxas de juros. Uma vez que a diferença de taxas se estreite, a atratividade do dólar naturalmente diminuirá.

Mais preocupante é que a economia da Europa e do Japão pode surpreendentemente melhorar, levando a uma mudança nos fluxos de capital. Além disso, como o valor do dólar já está relativamente alto, a Pictet fez uma previsão quantitativa: até o final de 2026, o índice do dólar pode cair de 99,55 para cerca de 95.

Dito de forma simples, de um lado está a expectativa dos benefícios das políticas, do outro lado a realidade dos fundamentos - o jogo de mercado de 2026 pode ser mais complexo do que se imagina.