Esta semana assistiu-se a uma interessante convergência de ideias—bancários centrais, supervisores financeiros e investigadores reuniram-se para abordar uma questão que tem vindo a escalar silenciosamente: o que acontece quando a natureza deixa de acompanhar a economia?

O foco? Quantificar o impacto econômico e a exposição financeira ligada à degradação do ecossistema. Não é exatamente a discussão típica sobre modelos de risco. Estamos a falar de cenários onde o colapso da biodiversidade, o desmatamento ou a depleção de recursos começam a aparecer nos balanços.

A partir do que está a ser discutido, as instituições estão a debater como precificar estes riscos. Os modelos financeiros tradicionais não foram construídos para isto. Como se faz um stress test a um portfólio contra a morte de recifes de coral ou a extinção de polinizadores? Por onde se começa com os dados?

Algumas conclusões emergentes: há um reconhecimento crescente de que os riscos relacionados com a natureza não são apenas questões ambientais—são riscos de crédito, riscos operacionais, até riscos sistémicos. O desafio agora é construir estruturas que consigam realmente medir e gerir esses riscos antes que acionem a próxima onda de instabilidade financeira.