Morgan Stanley: O iene vai recuperar 10%? Primeiro é preciso ver se a Fed vai baixar as taxas de juro

Os estrategas da Morgan Stanley lançaram recentemente uma previsão ousada: o iene pode estar prestes a recuperar terreno.

A lógica deles é a seguinte — se a Reserva Federal começar a cortar as taxas de juro consecutivamente ao ver os dados económicos a enfraquecer, o iene poderá valorizar-se quase 10% face ao dólar nos próximos meses. A equipa liderada por Matthew Hornbach fez as contas: atualmente, o USD/JPY já se desviou demasiado do valor justo e, assim que esta relação for corrigida, a taxa de câmbio deverá descer no primeiro trimestre de 2026, porque a queda dos rendimentos dos Treasuries dos EUA vai prejudicar a avaliação global.

Mas não se entusiasme demasiado. Eles também referem que a política orçamental do Japão continua bastante conservadora e, como se prevê que a economia dos EUA recupere na segunda metade do próximo ano, a procura por operações de carry trade deve voltar, colocando novamente pressão sobre o iene.

Os números concretos são: o USD/JPY cai primeiro para perto de 140 (2026 Q1), depois recupera para cerca de 147 até ao final do ano. Resumindo, é uma trajetória de queda seguida de recuperação, tudo depende da Reserva Federal e dos dados económicos dos EUA.