Como estes dados de setembro são “informação desatualizada”, a sua influência no mercado já foi consideravelmente reduzida. O relatório do Wells Fargo sublinha: “O forte aumento de postos de trabalho não-agrícolas ficou principalmente concentrado nos setores da saúde, governo e educação, áreas cuja expansão nem sempre representa uma verdadeira retoma da procura no setor privado.”

O padrão de resposta do mercado cripto aos dados da economia tradicional está a mudar. A reação do mercado aos dados “fora de prazo” já não é linear, sendo agora incorporadas mais variáveis como o sentimento atual do mercado e as expectativas para o futuro no processo de formação de preços.

A atual queda contínua do mercado cripto não pode ser atribuída de forma simplista a um único fator, mas resulta da conjugação de várias pressões.

A incerteza em torno da política da Reserva Federal é o principal fator. A presidente da Fed de Cleveland, Loretta Mester, já avisou que, enquanto a inflação se mantiver acima da meta dos 2%, um corte adicional nas taxas de juro pode trazer riscos mais amplos para a economia. O ciclo vicioso de liquidações alavancadas também não pode ser ignorado. Desde novembro, mais de 5 mil milhões de dólares em posições alavancadas foram liquidadas, incluindo uma ordem BTC-USDT que atingiu 47,87 milhões de dólares. A correção natural do mercado após um período de sobreaquecimento é igualmente um fator-chave. A especialista em fintech, Olena Sosedka, assinala que, após a atualização dos máximos históricos do bitcoin, o mercado entrou numa fase de “sobreaquecimento”.

Perante um mercado persistentemente em queda, a principal preocupação dos investidores é saber quando é que a tendência negativa irá estabilizar e inverter. A resposta poderá estar escondida nos seguintes fatores-chave:

A mudança de política da Reserva Federal será a variável decisiva. Se a Fed irá cortar taxas em dezembro, e em que medida, ainda não é certo!

Os fluxos de capital institucional são igualmente cruciais. Olena Sosedka alerta que o crescimento anterior do bitcoin esteve intimamente ligado aos recordes de entradas em ETFs spot de BTC.

A alteração da estrutura do mercado não pode ser ignorada. Os criptoativos estão a passar de um paradigma “movido pela narrativa” para um paradigma “movido pelo valor e adoção”.

Quanto às perspetivas de mercado, os especialistas apresentam diferentes cenários. Olena Sosedka considera que o bitcoin poderá oscilar entre 100.000 e 140.000 dólares.

Num cenário positivo, se o dólar enfraquecer, as políticas dos bancos centrais forem favoráveis e grandes instituições voltarem em força ao bitcoin, este poderá recuperar até aos 150.000-200.000 dólares.

Num cenário pessimista, se houver um aperto regulatório súbito ou se os investidores globais optarem por ativos de refúgio, o bitcoin poderá cair abaixo dos 100.000 dólares e manter-se nesse patamar.

Nos próximos meses, o mercado entrará numa fase de “reset” que poderá ser prolongada. A reunião da Reserva Federal em dezembro e um eventual programa de flexibilização quantitativa em janeiro de 2026 serão os próximos momentos-chave para o rumo do mercado.