O clima do mercado tem mudado rapidamente nos últimos dias, pessoal🌪️

Inicialmente, todos estavam a especular que a descida das taxas de juro em dezembro não iria acontecer, mas o Williams, da Reserva Federal de Nova Iorque, fez uma declaração direta ontem à noite. As expectativas do mercado saltaram instantaneamente de menos de 40% para mais de 70%, esta manobra foi realmente forte.

Vamos falar primeiro sobre o peso dessa pessoa. Williams tem uma posição muito alta dentro do Federal Reserve, está no mesmo nível do presidente Powell e do diretor Waller no círculo central. Quando ele diz "há espaço para ajustar as taxas de juros no curto prazo", basicamente está sinalizando - em dezembro isso é quase certo.

Então por que nos últimos dias estava preocupado com os dados da inflação, e agora quer baixar?

A chave está no emprego. Agora, dentro do Fed, há uma grande divisão; alguns presidentes de regiões (como os de Boston e Dallas) ainda estão focados na inflação, mas o núcleo já percebeu um problema: se para controlar a inflação arruinarmos o emprego, isso será um verdadeiro desastre. Uma estagflação, uma vez formada, terá consequências muito mais graves do que as que enfrentamos agora. Portanto, mesmo que os dados da inflação não sejam impressionantes, a taxa deve ser reduzida.

No entanto, há um risco que deve ser mencionado - a falta de dados.

Por algumas razões (quem entende, entende), muitos dos dados centrais sobre emprego e inflação estão, na verdade, incompletos. A decisão do Federal Reserve desta vez é como dirigir com o painel de instrumentos quebrado, o risco não é pequeno. Reduzir as taxas de juros é uma boa notícia, mas essa operação de "queda cega" pode ter uma volatilidade maior do que se imagina.