O setor de chips de Hong Kong levou um golpe hoje—Hua Hong Semiconductor despencou 9% enquanto a SMIC caiu 6% durante o horário de negociação. A venda? Atraída por rumores de que Washington poderia apertar o cerco às exportações de chips da NVIDIA.

Isto não se trata apenas de códigos de ações. Para quem está no jogo da mineração, estas empresas são linhas de vida—os fabs da SMIC produzem o silício que alimenta os rigs, e a Hua Hong está na mistura para componentes especializados. Se os controles de exportação se tornarem mais rigorosos, podemos estar a olhar para potenciais pontos de estrangulamento na cadeia de suprimentos no futuro.

A pressão regulatória continua a aumentar. Primeiro foram os chips de IA avançados, agora há conversas sobre restrições mais amplas. Os mineiros, que já lidam com escassez de hardware e custos de energia voláteis, não precisam de outra variável na equação. Vale a pena observar como isso se desenrola—os movimentos de xadrez geopolíticos têm um hábito desagradável de se refletirem nas taxas de hash e na disponibilidade de hardware.

Ainda não há mudanças oficiais de política, mas os mercados estão precificando o risco. O sentimento está claramente a mudar.